世界の投資家の関心が人工知能やテクノロジー株へと移る中、ビットコインは引き続き厳しい圧力にさらされている。世界最大の仮想通貨であるビットコインは、今年上半期に価値の約30％を失い、ドル安、いわゆる「売りアメリカ」の動きが、ビットコインへの売り圧力をさらに強めた。
ビットコインは約1年前、12万6000ドルを超える史上最高値を記録し、2年間の上昇局面で約350%の値上がりを見せた。この上昇は、米国政府債務の増加、関税によるインフレ圧力、そしてFRBへの政治的圧力によってドルが弱体化するという投資家の期待に支えられていた。しかし、この見方はここ数週間で急速に勢いを失っている。
BTIGのジョナサン・クリンスキー氏は、市場がピークに達した時、物語は非常に説得力があるように見えることが多いと指摘し、「昨年10月のビットコインやソフトウェア株、そして1月の貴金属に見られたように、状況は急速に変化する可能性がある」と付け加えた。
この傾向はしばらくの間、非常に効果的だった。ドナルド・トランプ氏の大統領選勝利後、ドル指数は1年間で5.6％下落し、金価格は1月末に1オンスあたり5,589ドルの史上最高値を記録した。ビットコインも同時期に史上最高値をつけた。しかし、現在の状況は逆転している。
ビットコインは今週、2024年以来初めて6万ドルを下回った一方、ドル指数は13ヶ月ぶりの高値水準に上昇した。最新のデータによると、ビットコインは5万9230ドル弱で取引されている。
ヤーデニ・リサーチの社長であるエド・ヤーデニ氏は、「アメリカ売り」作戦には当初から懐疑的だったと述べた。ヤーデニ氏によると、関税への懸念が和らぎ、景気後退への不安が薄れるにつれて、ドル安のシナリオは勢いを失ったという。ヤーデニ氏によれば、連邦準備制度理事会のケビン・ウォーシュ議長が最初の政策会合で物価安定を最優先事項としたことで、このシナリオの信憑性は著しく低下した。
米連邦準備制度理事会（FRB）がよりタカ派的な姿勢に転換したことで、ビットコインにとって大きな逆風となっている。ドイツ銀行のリサーチアナリスト、マリオン・ラブレ氏は、2024年から2025年にかけてのビットコインに対する機関投資家の投資理論の大部分は、今後の利下げサイクルに基づいていたが、利上げへの期待によってこの前提が覆されたと述べている。
ラブレ氏は、リスクフリー金利が上昇すると、利息を生まない資産を保有する機会費用が増加し、このような環境下では、ビットコインは安全資産というよりも流動性に敏感なリスク資産のように振る舞うと述べた。
現物ビットコインETFの状況も悪化した。これらのファンドは6週連続で約60億ドルの資金流出を記録した。これは過去2年間で最大規模の資金流出の一つであり、同時期には資金の流れが人工知能やテクノロジー関連株へとシフトしていることが見られた。
ビットコイン関連企業も、ますます厳しい圧力に直面している。ストラテジー社の株価は過去6ヶ月で70%以上下落し、今週は2024年以来初めて100ドルを下回った。同社は先月、2022年以来となるビットコインの販売を行った。
Strategy社の現在の時価総額は323億ドルで、保有するビットコインの価値は約510億ドルと推定されている。しかし、同社のビットコイン1枚あたりの平均取得価格は75,651ドルで、これはビットコインの現在の価格を約20%上回っている。
ビットコインが過去1年間で約43%下落したことは、同時期にPHLX半導体指数が158%上昇したこととは著しい対照をなしている。AI需要に牽引された半導体株は投資家の注目を集めており、マイクロン・テクノロジーの予想を上回る業績と今後2年間の力強い需要予測がこの傾向を後押ししている。
テクノロジー株比率の高いナスダック総合指数は過去1ヶ月で約4％下落したが、四半期末には約20％上昇する見込みだ。S&P500指数は上半期を約8％上昇で終えると予想されている。
※これは投資アドバイスではありません。
