リッチモンド連銀のトーマス・バーキン総裁は本日、強い需要と持続的なインフレを背景に、金融政策の方向性は明確であるものの、慎重な対応が求められると述べた。バーキン総裁は、企業が既に発生したコスト増を顧客に転嫁する準備をする必要があると指摘した。
サウスカロライナ州グリアで講演したバーキン氏は、不確実性にもかかわらず、米国経済は驚くほど安定していると述べた。同氏は、堅調な企業収益が投資と雇用を支え、消費者は物価上昇にもかかわらず支出を続けていると説明した。
しかし、こうした回復力があるため、インフレ率を下げるのは困難だ。バーキン氏は、旺盛な需要と広範なコスト上昇が相まって、物価上昇を招いていると付け加えた。
企業は蓄積されたコストを価格に転嫁したいと考えている。
バーキン氏によると、彼らが話を聞いた企業は、健康保険、ガソリンとディーゼル燃料、輸送費、出張費、メモリーチップ、金利、関税など、さまざまな分野でコスト上昇圧力に直面していると報告したという。
バーキン氏は、中東紛争は短期間で終結すると考え、値上げを延期した企業もあると指摘したが、この対応がどれほど持続可能なのか疑問を呈した。さらに、企業はこれまで負担してきたコストを顧客に転嫁しようとしていると付け加えた。
バーキン氏によると、企業はパンデミック以前に比べて値上げに対する抵抗が少なくなっていると感じているという。顧客や購買主体が値上げを受け入れることに慣れてきたという事実が、インフレ圧力の継続を招いている。
連邦準備制度理事会（FRB）当局者は、経済が現在の軌道を維持すれば、中央銀行の二つの主要目標に対するリスクはインフレに対するリスクを上回ると述べた。
消費者信頼感は低いものの、消費は継続している。
バーキン氏は、消費者信頼感の低迷にもかかわらず、消費支出は依然として堅調であると指摘した。同氏は、9月の個人消費支出（PCE）の年間インフレ率は3.6％、コアインフレ率は3.1％だったことを改めて強調した。
彼は、10月の失業率が4.1％だったことが消費を支えたと述べた。しかし、低所得世帯はより安価な商品に目を向け、新品購入よりも修理を優先し、貯蓄を減らしながらも支出を続けていると説明した。
高所得者層においては、株式や住宅価格の上昇によって引き起こされる資産効果が顕著である。バーキン氏は、この層は価格変動に敏感ではなく、総支出において大きな割合を占めていると指摘した。
人工知能には2つの異なるリスクが存在する。
バーキン氏は、経済の回復力を損なう可能性のある動向として、特に人工知能がたどるであろう道筋を強調した。
彼は、人工知能が期待に応えられなかった場合、企業の投資が減少し、株価が下落し、資産価値に支えられている個人消費が弱まる可能性があると述べた。
逆に、技術が予想以上に速く進歩し、より多くの労働者を代替することで、雇用と消費に圧力がかかる可能性がある。
バーキン氏は、旺盛な需要と高インフレが金融政策の方向性を明確にしたと改めて述べた。しかし、こうした状況は将来の需要にリスクをもたらすため、慎重に対応する必要があると付け加えた。
※これは投資アドバイスではありません。
