仮想通貨分析会社Glassnodeは、米国債市場における利下げ期待の薄れと、潜在的な利上げの織り込みが、仮想通貨市場のリスク選好度を抑制していると報告した。
Glassnodeの評価によると、FRBの金利決定は市場の方向性を左右する上で極めて重要である。同社によれば、米国債の利回りは、仮想通貨市場における「キャリートレード」取引で得られる収益を上回っている。
こうした状況を受けて、投資家は新たな資金を暗号資産ではなく、現金や低リスクの利付金融商品で保有するようになっている。ドル高の継続も、暗号資産市場への需要の減少に拍車をかけている。
Glassnodeは、ビットコイン価格がチャート上の最も激しいコストベース領域を下回って取引されていると指摘した。同社は、約69,000ドルの水準を損益分岐点となるコストゾーンであり、短期投資家にとって重要な抵抗線であると特定した。
ビットコインの力強い回復のためには、短期投資家のコストフロアである69,000ドルを取引量の増加とともに再び突破する必要があると述べられた。さらに、現物ビットコインETFへの力強い買いが再び活発化することも回復にとって重要になると付け加えられた。
Glassnodeによると、ビットコインの現在の下落は、価格下落幅という点では、これまでで最も浅い弱気相場となっている。しかし、期間という点では、過去の市場サイクルと比較すると、現在の下落はまだ終わっていないように見える。
報告書によると、仮想通貨取引所における資金の流入と流出、現物取引量、ETF需要はすべて同時に大幅に減速したという。
現物市場の取引量は数年来の低水準に落ち込み、売り注文も減少している。しかしながら、かなりの数の投資家が現在の価格を大幅に下回る価格で買い注文を保有している。
Glassnodeの市場リスク指標であるVectorが「リスクオフ」シグナルを発したと報じられている。これは、投資家がリスク資産への投資よりも自己資本の保全を優先していることを示唆している。
同社はまた、投資家が株価上昇のピーク時にヘッジポジションを縮小したが、価格下落後1週間以内に再びヘッジポジションに戻ったと報告した。
Glassnodeは、現在の市場構造は、仮想通貨セクターの動向よりも、金融政策、債券利回り、ドルの動向といったマクロ経済要因によってより大きく左右されると述べた。
分析によると、ビットコインが62,000ドルから68,000ドルの間の強力な価格下限を失い、同時期に仮想通貨取引所への資金流入が再び加速した場合、現在の回復シナリオは無効になる可能性がある。
逆に、金融政策におけるより支援的な姿勢、取引量の増加、ビットコインが69,000ドルの水準まで回復したこと、そして現物ETFの買いが再開したことなどは、仮想通貨市場の回復の兆候と見なすことができる。
※これは投資アドバイスではありません。
