市場分析

機関投資家が保有するビットコイン準備金を裏付けている金融商品は、特定の日付において売り圧力を生み出す可能性がある。 VanEckのデジタル資産調査責任者であるマシュー・シーゲル氏は、企業がビットコイン準備金をどのように活用しているかを示すリストを公開した。このリストは、企業の資本構成におけるビットコインの位置づけに関する情報を提供している。企業は、債務の返済や配当金の分配といった財務上の義務を果たすために、ビットコインを売却せざるを得ない場合もある。 企業金融とビットコインの売り圧力 多くの企業は、ビットコイン準備金の資金調達に転換社債、優先株、融資制度などを利用しています。これらの金融商品は特定の満期日と配当日が設定されており、企業はビットコインを売却する必要が生じる場合があります。例えば、Bitdeerは2月にAIデータセンターへの投資のため、ビットコイン準備金を全額引き出しました。この措置により、同社は準備金から943.1BTCを引き出すことになりました。 もう一つの例は、ビットコイン準備金を資本構成の一部として活用しているStrategy社です。同社は5月に配当金の支払いのために32BTCを売却しました。この売却はビットコイン価格の下落とSTRC株の下落につながりました。7月現在、STRC株は額面価格より15%低い価格で取引されています。 将来のシナリオと市場への影響 今後数年間で、企業の債務負担と優先融資義務は増加するだろう。好ましいシナリオでは、ビットコイン価格が上昇し、資本市場が再開すれば、企業は債務を借り換えることができ、ビットコインの販売は限定的にとどまる可能性がある。しかし、好ましくないシナリオでは、ビットコイン価格の下落と資金調達の困難により、企業はより多くのビットコインを売却せざるを得なくなる可能性がある。この場合、市場供給量が大幅に増加し、ビットコイン価格に下落圧力がかかる可能性がある。 JPモルガンは、この新たな販売方針がビットコイン市場に二重のリスクをもたらすと指摘している。オンランプ・インスティテューショナルは、STRC株の83%が個人投資家によって保有されていると推定している。この状況は、ビットコイン市場の潜在的な変動性につながる可能性がある。

仮想通貨アナリストのアリ・マルティネス氏は、リスク・リターン指標であるビットコインのシャープレシオの急激な低下は、現物市場における長期的な買い付けにとって好ましい時期の到来を示唆する可能性があると述べた。 マルティネス氏が共有したデータによると、ビットコインのシャープレシオはマイナス23にまで低下した。シャープレシオは、投資がリスクや変動性に対してどれだけの収益をもたらすかを測定する指標であり、プラスの値はリスクに対して高い収益を示し、マイナスの値は投資家が大きな損失を被る期間を示している。 アナリストは、-23という数値は必ずしもビットコインの下落が永久に続くことを意味するものではなく、むしろ売り手がほぼ打つ手を使い果たしたことを示唆していると指摘した。マルティネス氏によれば、この見通しは、潜在的な利益に比べてリスクが限定的であるため、長期的なビットコイン投資家にとって非対称的な参入機会を生み出すという。 マルティネス氏は、過去のデータでも同様の傾向が見られたと述べ、シャープレシオが2015年、2019年、2022年の弱気相場の底値時に同様の水準まで低下したことを指摘した。そして、これらの時期は市場における最終的な降伏と激しい売り局面と一致していたと述べた。 一方、オンチェーンデータによると、ビットコインは63,111ドルから61,840ドルの間に強力なサポートゾーンを形成している。URPDのデータによると、この価格帯で130万BTC以上が取引された。 マルティネス氏は、このサポートゾーンが維持されている限り、ビットコインは84,569ドルまでの大きな供給壁に直面することはないだろうと指摘した。過去には約582,000BTCがその水準で取引されている。そのため、アナリストは、61,840ドルから63,111ドルの領域を維持することが、ビットコインの中期的な見通しにとって重要だと付け加えた。 ※これは投資アドバイスではありません。

Strategyは、BlackRock、Coinbase、その他多数の企業からの出資を受けて、Bitcoin Security Consortiumが設立されたことを発表した。

CryptoQuantの最新レポートによると、イーサリアム（ETH）は割安だが、データからはまだ底値に達していないことが示唆されている。

Bitwiseの最高投資責任者（CIO）は、ビットコインにおいて底打ち形成を示すポジティブな兆候が現れ始めていると述べた。彼は、新たな強気相場の引き金となる要因について説明した。

仮想通貨分析プラットフォームのSantimentは、約7日間継続しているビットコイン（BTC）へのETF資金流入を分析した。