主要な仮想通貨であるビットコインは、8月に大幅な値上がりを見せ、約6万2000ドルから8万ドル以上に上昇した。
この上昇により、7月の5万8000ドルがBTCの底値だったという期待が高まった一方で、最近の下落により、5万8000ドルが現在の市場サイクルの底値だったのかどうかについての議論が再燃している。
ベテランアナリストによると、オンチェーンデータからは、投資家が下落局面で予想よりもはるかに少ない購入しか行わなかったことが示されている。
ビットコインサイクルの底値不確実性とウィリー・ウーの批判的評価！
この時点で、オンチェーンアナリストのウィリー・ウー氏は、HODL Waves指標に言及し、7月の下落局面で買いを入れた投資家は比較的少なく、その買いは単一の大口投資家（クジラ）によるものだった可能性があると述べた。
ウー氏は、7月1日にビットコインが約57,800ドルまで下落した際、1日から7日間非アクティブだったBTCの供給量の割合は総供給量のわずか1.97%だったが、7月5日には2.35%に上昇したと指摘した。
HODL Waves指標は、価格が急落した後に市場に参入する新規購入者の行動を追跡するために使用されます。
ウー氏は、過去のビットコインの大幅な下落局面では、投資家は価格下落に迅速に反応して大量に買い入れたが、7月にはそのような動きは見られなかったと指摘した。同氏は、オンチェーンでの活動は比較的限定的であり、押し目買いが徐々に蓄積され、その購入は単一の大口投資家によって引き起こされた可能性があり、これは非常に稀なケースだと述べた。
アナリストによると、これは底値買いが緩慢かつ限定的であった可能性、あるいは単一の大口投資家が市場に大きな影響を与えていた可能性を示唆している。
したがって、アナリストは7月の5万8000ドル付近を明確なサイクル底値とはみなせないと考えており、その水準が真の長期的な底値となるかどうかは、その後のビットコインの価格変動によって決まると予想している。
ビットコインの需要は回復しつつあるものの、強気相場にはまだ十分ではない！
ビットコイン市場では需要回復の兆しが見られるものの、オンチェーンデータはまだ強力で持続的な強気相場を裏付けていない。
CryptoQuantのリサーチディレクター、フリオ・モレノ氏は、ビットコインの「見かけの需要」指標がプラス圏に戻ったと指摘し、市場における需給の不均衡が最近徐々に改善していると述べた。しかし、モレノ氏によれば、この回復はビットコインにとって新たな力強い強気相場が始まったと断言するにはまだ不十分だという。
アナリストによると、主な問題は、需要の回復がまだ強力な資金流入につながっていないことだという。モレノ氏は、現在の需要回復は2024年の限定的な回復期に見られた水準に似ていると指摘する。しかし、この状況は、2024年後半から2025年にかけてビットコイン価格を支えたような、力強く持続的な需要増加とは程遠い。
モレノ氏は、ビットコイン市場は現在、需要の急増ではなく、需要の減少が停滞している安定化局面にあると指摘している。つまり、市場における売り圧力は低下しているものの、新たな上昇相場を牽引するほどの強力な買い手層はまだ形成されていない。したがって、現在の回復局面が真の強気相場へと転換するためには、より強力で持続的な資金流入が必要となる。
※これは投資アドバイスではありません。
