米国の仮想通貨市場の将来を左右する可能性のあるCLARITY法案にとって、重要な一歩が踏み出された。共和党のトム・ティリス上院議員と民主党のルーベン・ガレゴ上院議員は、同法案で最も物議を醸していた利益相反条項の修正案を7月29日に最終決定した。
超党派の協力によって作成されたこの新法案は、連邦政府高官とデジタル資産との関連に対する規制を強化することを目的としている。しかし、改正案が上院議員の大部分による審査をまだ受けていないこと、そして議会が8月に休会に入る予定であることから、法案の成立時期については不確実性が高まっている。
ホワイトハウスの提案に代わる倫理規制案
ティリス氏とガジェゴ氏が起草したこの新しい条文は、7月22日にホワイトハウスが承認した倫理規定の代替案として提示されている。
民主党の上院議員らは、2029年に期限切れとなる予定だったホワイトハウス主導の以前の提案に含まれる一部の制限が不十分だと考え、この規制を厳しく批判していた。新たな改訂版の全文はまだ公表されていないが、この規制では、連邦政府職員がデジタル資産を発行したり、そのようなプロジェクトに直接参加したりすることを制限する、より厳格な規則が課されると予想されている。
CLARITY法案の主な目的は、米国証券取引委員会と商品先物取引委員会の管轄範囲を明確にすること、現物デジタル商品市場に関する明確な規則を確立すること、そして暗号資産分野における規制上の不確実性を低減することである。
この法案は、ステーブルコインの利回り、分散型金融の応用、違法な資金調達におけるデジタル資産の利用といった、物議を醸すテーマも扱っている。しかし、利益相反規制に関する政治的合意が得られない限り、その他の重要な問題で進展するのは困難と思われる。
上院における「明確化法案」の審議時間は残り少なくなってきている。
上院多数党院内総務のジョン・トゥーン氏は、法案に関する手続き上の採決が7月29日から8月1日の間に行われる可能性があると発表した。しかし、トゥーン氏は、法案全体が8月の休会前に上院を通過できるかどうかについては疑問を呈した。
下院版のCLARITY法案は2025年7月に賛成294票、反対134票で可決された。しかし、上院に送られて以来、この法案は1年以上にわたり、様々な修正、倫理ガイドライン、規制権限などをめぐる交渉の中心となっている。
上院議員が最新の修正案を審議する時間がほとんど残されていないため、法案が8月の休会後まで延期される可能性は高い。
ステーブルコインの収益は仮想通貨市場にどのような影響を与えるのか？
クラリティ法は、デジタル資産市場におけるSECとCFTCの権限を分離するための、これまでで最も包括的な取り組みの一つと考えられている。
この法案に含まれるステーブルコインの利回り規制は、特にDeFiプロトコル、中央集権型暗号通貨取引所、および米国を拠点とするステーブルコイン発行者に直接的な影響を与える可能性がある。
議会がステーブルコイン保有者への利子・報酬モデルにどのようなアプローチを取るかは、米国企業のグローバルな競争優位性にも影響を与える可能性がある。厳しい規制はユーザーを海外プラットフォームへと向かわせる可能性がある一方、より柔軟な枠組みはステーブルコインおよびデジタル資産市場における米国の地位を強化する可能性がある。
そのため、CLARITY法案に関する議論は、米国の暗号資産企業だけでなく、世界のデジタル資産市場からも注視されている。
