仮想通貨市場の投資家は、FRBの政策だけでなく、日本の金利や円の動向にも注意を払うべきだと指摘されている。EasyAの共同創業者であるドム・クォック氏は、日本円が世界の市場、特にビットコインやアルトコインのようなリスク資産にとってなぜ重要なのかを分析した。
クォック氏によると、長年にわたりゼロ近辺、あるいはマイナス金利で推移した日本の金利は、世界の投資家にとって重要な低金利の流動性源となった。投資家は低金利で円を借り入れ、その資金をドルなどの他通貨に両替し、株式、債券、仮想通貨といった高い収益が見込める資産に投資した。
市場で「円キャリートレード」として知られるこの戦略は、世界市場への安価な資金の大幅な流入を促進すると同時に、リスク資産の価格を押し上げてきた。
「キャリートレーダーの収益性低下は、仮想通貨のようなリスク資産に悪影響を与える可能性がある。」
クォック氏は、円安はキャリートレードの魅力を高め、仮想通貨市場への流動性流入を促進する可能性があると指摘した。逆に、円高と日本の金利上昇は、こうしたトレードの収益性を低下させる可能性がある。
このような状況下では、投資家は円建て債務を返済するために保有資産を縮小する必要が生じる可能性がある。株式や仮想通貨といったリスク資産を売却するこのプロセスは、ビットコインやアルトコインに強い売り圧力をかける可能性がある。
クォック氏は、2024年8月の出来事を例に挙げた。日本銀行が政策金利を0.25%に引き上げた後、円は急激に上昇し、キャリートレードのポジションが解消され、世界市場のボラティリティが大幅に高まった。この時期、世界的なリスク回避の動きにより、仮想通貨市場も悪影響を受けた。
※これは投資アドバイスではありません。
