Bitwiseの最高投資責任者（CIO）であるマット・ホーガン氏は、最近の仮想通貨市場の急騰は過去の強気相場とは異なる構造を持っていると主張し、このセクターはすべての資産が一斉に上昇する市場ではなく、ファンダメンタル指標が決定要因となる「差別化された強気相場」に突入したと述べている。
The Rollupの取材に対し、ホーガン氏は、仮想通貨市場は6月に底を打ち、新たな長期的な強気相場サイクルが始まったと考えていると述べた。ホーガン氏によると、規制環境の大幅な改善、機関投資家の参入支援、仮想通貨プロジェクトによる実際の収益創出、実物資産のトークン化、人工知能の進歩などが、同時にこの分野を前進させる主要因となっているという。
ホーガン氏はまた、従来の金融投資家による暗号資産市場への参入はまだ初期段階にあると指摘した。同氏は、今年第4四半期に暗号資産ETFへの大規模な資金流入が見込まれるとし、特に大手金融機関に勤務する資産アドバイザーが、この新たな資金流入において重要な役割を果たす可能性があると述べた。
Bitwiseの幹部が強調したもう一つの点は、仮想通貨市場における資産間のパフォーマンス格差が著しく拡大していることだ。ホーガン氏は、過去30日間で、時価総額上位20位の仮想通貨の中で、最もパフォーマンスの良い資産と最もパフォーマンスの悪い資産の間に約130%の差が生じていると述べた。ホーガン氏によれば、これは市場がプロジェクトを市場全体の勢いだけでなく、個々の開発状況やファンダメンタルズ指標に基づいて評価するようになっていることを示しているという。
ホーガン氏は、現在の強気相場は、過去に見られた「水位上昇はすべての船を持ち上げる」という考え方とは異なると考えている。同氏によれば、一部のプロジェクトは強力なファンダメンタルズ指標のおかげで際立つだろうが、他のプロジェクトは遅れをとるだろう。また、長年にわたり有意義な利用や経済活動を生み出せていない「ゾンビチェーン」は、市場から完全に排除される可能性があるという。
Sovereignのサル・テルヌロ氏も同様に、暗号資産市場における待望のファンダメンタル指標に基づく価格決定がようやく実現し始めていると主張した。テルヌロ氏は、これまでのサイクルでは技術インフラ、ユーザー数、収益といった指標が重視されてきたものの、市場はプロジェクト間の適切な差別化にしばしば失敗してきたと述べた。そして、現在見られる大きなパフォーマンス格差は、より合理的な市場構造を示唆していると指摘した。
ホーガン氏によると、プロジェクトを通じてトークン保有者に価値を提供することも、今後重要な要素となるだろう。同氏は、他のプロジェクトも、買い戻し、収益分配、あるいは様々なトークンエコノミーモデルを通じて投資家に価値を提供する成功事例を見て、同様の措置を取り始めており、それが業界内で好循環を生み出す可能性があると指摘した。
ホーガンとテルヌロは、NEARを例として挙げた。
インタビューの中で、NEAR Protocolはこの変革の一例として取り上げられた。Hougan氏とTernullo氏は、NEARの価格が再評価されたのは、特にクロスチェーン取引、収益成長、AI関連製品を促進するIntentsインフラストラクチャによるものだと主張した。Hougan氏は、現在の製品と市場の適合性が投資判断を裏付けており、AIの長期的な可能性は投資家にとってさらなる成長の選択肢になると述べた。
Bitwiseは最近、NEARに直接アクセスできる上場投資商品（ETF）を米国で発売した。Hougan氏は、同社は長期的な可能性と強力なコミュニティを持つと確信する暗号資産のみを対象にこうした商品を開発していると述べ、NEARは従来の投資家の暗号資産ポートフォリオに含めるべきだと考えていると付け加えた。
※これは投資アドバイスではありません。
