米ドルが18カ月ぶりの高値を更新したにもかかわらず、ビットコインは8万6000ドル付近で堅調な推移を維持する一方、主要なマクロ経済専門家らが仮想通貨市場の今後のシナリオを分析した。マイケル・ハウエル氏、デイブ・ワイスバーガー氏、ブルームバーグ・インテリジェンスのシニア商品ストラテジスト、マイク・マクグローン氏が出演したこの番組では、世界的な流動性、政府債務の貨幣化、そしてビットコインの対ドルでの異例の回復力が取り上げられた。
マイケル・ハウエル氏は、G7諸国では政府債務の貨幣化が進んでいると主張した。同氏によれば、米国の銀行による国債購入の増加は事実上の貨幣化であり、この傾向は今後西側諸国でさらに強まる可能性があるという。ハウエル氏によれば、その結果は金融システムの崩壊ではなく、長期的に紙幣の購買力が持続的に低下することである。したがって、投資家は「通貨インフレに対する保護」となる仮想通貨や金などの資産を必要としている、と同氏は主張した。
ビットコインに関して、ハウエル氏は非常に注目すべき評価を下した。著名なマクロ戦略家である同氏は、ビットコイン、そして一般的に仮想通貨は、世界的な流動性の変動に最も敏感な資産の一つであると述べ、ビットコインは金に比べて流動性の増加に強く反応すると指摘した。しかし、ビットコインの歴史はわずか15年程度であるのに対し、金の歴史は数千年に及ぶことを踏まえ、ハウエル氏は両方の資産をポートフォリオに含めるべきだとしながらも、金のボラティリティの高さから、金に高い比重を与えることを好むと述べた。
同番組では、ここ数週間のビットコインの価格動向についても議論された。ドル指数の上昇は通常、リスク資産に圧力をかけるものだが、米ドルが18カ月ぶりの高値を更新したにもかかわらず、ビットコインは過去5～6週間にわたり上昇傾向を維持していることが指摘された。ビットコインが50週移動平均線を上回った一方で、金がそれを下回ったという事実は、この仮想通貨が最近、従来のリスク資産とは異なる動きをしているという見方を裏付けるものとなった。
ハウエル氏はまた、債券市場の上昇がビットコインにとって重要な触媒となり得ると考えている。米国債は世界の金融システムにおける主要な担保の一つであると指摘し、同ストラテジストは、債券価格が上昇し、債券のボラティリティが低下すれば、担保乗数が強化され、金融システムに流動性がさらに供給されると述べた。ハウエル氏によれば、このような状況下では、ビットコインも上昇する可能性があるという。
デイブ・ワイスバーガー氏も同様に、ビットコインは金融緩和や流動性流入の兆候に対して極めて高いベータ値で反応すると述べた。ワイスバーガー氏は、経済成長が鈍化し、さらなる金融緩和への期待が高まると、債券価格の大幅な上昇が見られる可能性があると主張した。そして、そのような世界的な債券価格の上昇からビットコインが恩恵を受けないと考えるのは難しいだろうと述べた。
しかし、マイク・マクグローン氏はより慎重な見方を示した。ビットコインや金などのリスク資産は依然として米国株式市場と大きく連動していると主張し、マクグローン氏は現在の水準でFRBに逆行するポジションを取ることは重大なリスクを伴うと述べた。ビットコインはナスダックと比較して長期的に見て同様のパフォーマンスを示し、ボラティリティははるかに高いと指摘したマクグローン氏は、仮想通貨の真の回復力はS&P500で大幅な調整が起こった場合にのみ試されるだろうと考えている。
※これは投資アドバイスではありません。
