ブロックチェーン分析会社Glassnodeは、ビットコイン（BTC）オプション市場における投資家心理は最近、より前向きな見通しに転換したが、長期的な下落リスクに対するヘッジ需要は依然として高いと述べた。
Glassnodeの分析によると、ビットコインオプションにおける短期的な不安を反映する指標は大幅に緩和している。1週間の25デルタスキュー指標は約7％まで低下しており、最近の市場のパニックが大幅に収束したことを示唆している。
対照的に、長期的な時間軸では、スキュー比率は10～12％前後で推移している。グラスノード社は、これは投資家が短期的な見通しについては楽観的になっているものの、中長期的な下落局面に対してはヘッジポジションを維持していることを示していると述べている。
ビットコインオプション市場におけるボラティリティ価格にも変化が見られます。インプライド・ボラティリティ（IV）は、実現ボラティリティ（RV）を約10%上回る水準まで上昇しました。実現ボラティリティがインプライド・ボラティリティを継続的に上回っていた数週間を経て、この変化は市場が再び不確実性に対してプレミアムを支払っていることを示しています。しかし、Glassnodeによると、現在の価格水準はまだ市場の緊張状態を示すレベルには達していません。
建玉規模で見ると、コールオプションが依然として圧倒的なシェアを占めている。ビットコインのコールオプションの建玉規模は約150億ドルであるのに対し、プットオプションは約100億ドルとなっている。
Glassnodeは、満期日が長いため大幅なリセットが行われた後でも、コールとプットの建玉間のスプレッドが持続していることは、現物市場の弱さにもかかわらず、上昇ポジションが構造的に依然として強いことを示していると指摘した。
最近のオプションプレミアムの流れは、特に権利行使価格が61,000ドルから67,000ドルの範囲に集中しているようだ。権利行使価格が65,000ドルのコールオプションでは強い買いが顕著に見られる一方、プットオプションの売りも増加している。
Glassnodeによると、この組み合わせは、投資家が短期的に見てより建設的かつ積極的な姿勢を取り始めていることを示唆している。しかし、現物価格を下回るプットオプションへの需要が継続していることは、下落リスクに対するヘッジが依然として活発であることを示している。
同社は、その評価を次のようにまとめた。ビットコインオプション市場はますます明るい見通しを示しているものの、投資家はヘッジ戦略を完全に放棄したわけではない。短期的な不安は薄れつつあるものの、コールオプションが依然として市場を支配しており、新たな資金流入はより明るい兆しを示している。一方、長期的なヘッジに対する高い需要は、投資家が潜在的な下落に対して慎重な姿勢を維持していることを示している。
※これは投資アドバイスではありません。
