米連邦準備制度理事会（FRB）が今年中に利下げを行わないとの見方が強まるにつれ、イラン戦争後のエネルギー価格上昇によって引き起こされたインフレ圧力は一時的なものにとどまるだろうと、エコノミストたちは考えている。
ロイター通信が5月14日から19日にかけて実施した世論調査によると、エコノミストの大半は、連邦準備制度理事会（FRB）が政策金利を2026年まで現在の水準に維持すると予想している。調査対象となった101人のエコノミストのうち、83人がフェデラルファンド金利は第3四半期末まで3.50％から3.75％の間で安定的に推移すると予測した。これは先月の調査で半数強にとどまった。
調査結果は、市場の期待に大きな変化があったことを示している。先月はエコノミストの3分の2以上が今年中に少なくとも1回の利下げを予想していたが、最新の調査ではその割合は半数以下にまで低下した。回答者のほぼ半数は、FRBは2026年まで利下げを行わないと考えている。約3分の1は年末、主に12月に1回の利下げを予想している。少なくとも1回の利上げを予測したエコノミストは4人だった。
一方、先物市場では、1月末までに25ベーシスポイントの利上げが織り込まれ始めている。米10年国債利回りも4.6％を超え、過去1年間で最高水準に達した。
バンク・オブ・アメリカの米国経済担当責任者、アディティヤ・バーブ氏は、利上げと利下げの両方が選択肢として考えられるものの、基本シナリオは「様子見」だと述べた。バーブ氏は、FRBが次に利下げに踏み切る場合、今年よりも来年になる可能性が高いと指摘した。
4月のFRB会合では、3人の政策委員が利下げを示唆する声明の削除に反対票を投じ、1人の委員は直接利下げを求めた。しかし、それ以降、FRB当局者は、米国とイランの戦争がもたらす不確実性を理由に、金利を安定的に維持する傾向を強めている。
経済学者たちは、次期連邦準備制度理事会議長となるケビン・ウォーシュ氏が、ドナルド・トランプ大統領が要求するような積極的な利下げを実施する可能性は低いと考えている。
連邦準備制度理事会（FRB）が重視するインフレ指標である個人消費支出（PCE）価格指数は、直近の発表で前年比3.5％となった。これは2023年5月以来の高水準であり、FRBの目標である2％を大きく上回っている。
エコノミストらは、個人消費支出（PCE）インフレ率が第2四半期に3.9％、第3四半期に3.7％、年末までに3.4％に低下すると予想している。これらの予測値は、先月よりも約25ベーシスポイント高い水準を示しており、3回連続の上方修正となる。
しかし、調査対象となったエコノミストの約86％は、現在のインフレ圧力は一時的なものだと考えている。BMOキャピタル・マーケッツのチーフエコノミスト、スコット・アンダーソン氏は、エコノミストが最近インフレを正確に予測できていないことを指摘し、世界経済はより頻繁なショックに直面する可能性のある新たな局面に入ったかもしれないと警告した。
調査結果によると、失業率と成長率の予測に大きな変化は見られなかった。米国の失業率は今後数年間、4.3％前後で推移すると予想され、経済成長率は平均で約2％と予測されている。
※これは投資アドバイスではありません。
