オンチェーン分析企業のグラスノードは、本日発表した週刊ビットコインレポートの中で、ETFからの資金流出と現物需要の低迷が価格に圧力をかけていると述べた。同社によれば、一部のレバレッジポジションは解消されたものの、市場の脆弱性は依然として続いているという。
11月8日の取引終了までのデータを分析したこの報告書によると、ビットコインは週末を約74,760ドルで終えた。これは前週日曜日の終値78,280ドルと比較して4.5%の下落となる。
ビットコインは水曜日に一時的に8万ドルを突破したが、その勢いを維持できなかった。翌日から反落が始まり、日曜日まで続き、価格は8月以来の安値まで下落した。
ETFから16億ドルが流出
Glassnodeのレポートによると、米国の現物ビットコインETFは、5営業日のうち4営業日で純流出を記録した。週間の流出総額は約16億ドルに達し、7月初旬以来の最高水準となった。
前週の約7億100万ドルから純流出額が増加したことは、資金需要の弱まりを示している。グラスノードは、伝統的な金融投資家が資金流出に対して買い増しで対応するのではなく、資金を引き揚げていると指摘した。
ETF投資家の利益分配率も縮小している。市場価値と資金調達コストを比較するETF MVRV指標は1.32から1.30に低下した。同社によると、ETF投資家の平均未実現利益は8月以来の最低水準にある。これは、さらなる下落に対する感度を高めている。
取引量は増加したが、買い手は販売量に追いつけなかった。
スポット市場のデータも、買い手の力強い回復を示唆するものではなかった。積極的な買いと売りの差額を示すスポットCVD指標は、1週間前の約660万ドルのプラス水準から、9180万ドルのマイナス水準へと転じた。
同期間中、報告書で追跡された現物取引量は13.3％増加し、約64億ドルに達した。しかし、グラスノードは、取引量の増加にもかかわらず、現物需要は景気後退期に生じた売り圧力を相殺するには至らなかったと指摘した。
同社によれば、売上はまだ極端なパニック状態には至っていない。しかし、価格が下落しているにもかかわらず投資家が積極的に買い入れていないという事実は、景気回復への大きな障害の一つとなっている。
レバレッジは低下したが、ロングポジションは依然として高水準にある。
先物契約の建玉残高は1.1％減少し、370億ドルとなった。特に木曜日と日曜日の下落局面では、買い持ちポジションが決済され、清算が増加した。
Glassnodeは、今回のポジション解消によって市場におけるレバレッジが完全に排除されたわけではないと強調した。未決済ポジションの水準が高いため、ビットコインは急激な価格変動に対して脆弱な状態にある。
ロングポジションに対する日々の資金調達額も、約310万ドルから290万ドルに減少した。しかし、同社の評価によると、強気取引は依然として過密状態であり、投資家はこれらのポジションを保有するために引き続き高額のプレミアムを支払っている。
オプション市場では、価格下落に対するヘッジ需要が顕著である。Glassnodeは、投資家は価格が下落した後も守りの姿勢を維持していると指摘した。
利益を生むビットコインの割合は60.6％に低下した。
オンチェーンデータによると、投資家の利益も減少した。利益に占めるビットコインの供給量の割合は、1週間で62.9%から60.6%に低下した。
純未実現損益指標は3.4%から1.1%に低下した。Glassnodeによると、特に最近購入した投資家は利益のかなりの部分を失い、短期投資家グループは日曜日の時点で小幅な未実現損失に転じたという。
ネットワーク上で送金されたビットコインの損失も利益を上回った。同社はこれを、恐怖心に基づく売り圧力の表れと解釈した。
報告書はまた、資本流入の減速も指摘している。実現市場価値の月間成長率は0.89％から0.49％に低下した。これは、ネットワークへの新たな資本流入は継続しているものの、前週と比べて著しくペースが鈍化していることを意味する。
Glassnodeの分析によると、レバレッジ取引の整理だけでは回復には不十分である。ETFの継続的な流出と、現物買いが売り注文を吸収しきれていないことが、ビットコインに対する2つの主要な圧力要因となっている。
※これは投資アドバイスではありません。
