仮想通貨資産運用会社Bitwiseは、今後10年間の包括的なレポートの中で、ビットコインの価格予測を引き上げた。同社の主要シナリオでは、BTCは2036年に約160万ドルに達する可能性があると予測しており、機関投資家が市場への参入を加速すれば、さらに高い水準に達する可能性もあるとしている。
マット・ホーガン氏とライアン・ラスムッセン氏を含む調査チームが作成したレポート「2027年ビットコイン長期資本市場予測」は、この予測を3つの要因に基づいている。すなわち、機関投資家の需要増加、政府債務の増加に伴う価値保存資産への関心の高まり、そしてビットコインの供給量の限定性である。
Bitwiseは前回のレポートで、2035年までにビットコインの市場規模を130万ドルと予測していた。今回の新たな調査では、予測期間を2036年まで延長し、予想年間複利成長率を28.3%から34.3%に引き上げた。同社はこの変更の理由として、ビットコインが市場シェアを獲得できる可能性のある市場の成長と、長期的な普及に対する自信の高まりを挙げている。
160万ドルという目標額はどのように算出されたのですか？
Bitwiseのモデルは、将来的にビットコインが金、機関投資家のポートフォリオ、政府準備金、企業財務といった分野からどれだけの資金を受け取る可能性があるかを計算します。これらの市場からビットコインに流入すると想定される総額を、ビットコインの最大供給量である2100万枚で割ることで、価格予測が算出されます。
コアシナリオを支える主な要素は、価値保存手段市場です。同社は、金とビットコインの合計価値で構成されるこの市場が、現在の約31.1兆ドルから2036年には109.8兆ドルに成長すると想定しています。ビットコインがこの市場の25%のシェアを獲得した場合、モデル上では約27.5兆ドルの価値に相当します。
これには、機関投資家のポートフォリオ、新興国通貨、国庫および企業財務、その他のユースケースからの予想配分が含まれます。最終的に、主要シナリオにおけるビットコインの価格は1,599,766ドルと算出されます。
同社は計算において、紛失したビットコインを供給量から差し引かず、まだ採掘されていないBTCも含む総供給量2100万BTCを使用している。
強気シナリオでは、目標額は370万ドルに近づいている。
このレポートには、具体的な価格予測は含まれていません。Bitwiseの弱気シナリオでは2036年に130,686ドル、主要シナリオでは約160万ドル、強気シナリオでは3,667,911ドルと予測されています。
これらのシナリオは、それぞれ年平均成長率4.6%、34.3%、46%で計算されています。計算には、9月30日時点の83,557ドルの開始価格を使用しています。
シナリオ間の大きな違いは、ビットコインの市場シェアに関する前提の違いにある。例えば、価値保存手段としてのビットコインのシェアは、弱気シナリオでは2.5%、主要シナリオでは25%、強気シナリオでは50%と設定されている。弱気シナリオは、この市場が今後も成長し続けるという前提に基づいている。
数兆ドル規模の需要は、機関投資家からもたらされる可能性がある。
Bitwiseは、ボストン・コンサルティング・グループのデータを引用し、機関投資家が運用する資産総額は約147兆ドルに上ると報告している。同社によれば、これらの投資家が今後10年間でポートフォリオの1～5％をビットコインに投資した場合、約1.5兆ドルから7.4兆ドルの購入需要が生じる可能性があるという。
この報告書は、米国における現物ビットコイン投資商品の資産総額が1,080億ドルに達したこと、そして大手資産運用プラットフォームがこれらの商品へのアクセスを拡大していることを、機関投資家による導入の進展を示す兆候として挙げている。
供給面では、総供給量2100万BTCのうち約2010万BTCが既に流通していることが強調されている。Bitwiseは、新規供給の年間増加率が2028年には約0.8%から0.4%に、2032年には0.2%に低下すると予測している。同社によれば、価格が上昇しても需要を満たすために生産を加速できないことが、長期的な強気シナリオの重要な要素となっている。
ビットコインの4年周期は終焉を迎えるのか？
Bitwiseは、機関投資家による投資が、ビットコインの長期的な急落を緩和する可能性があると考えている。同レポートによると、BTCは2025年10月6日のピーク時126,080ドルから、2026年6月30日には58,717ドルまで53.4%下落すると予測されている。
過去の主要サイクルでは、ピークから底までの損失はそれぞれ86％、84％、77％だったとされている。同社によれば、6月の安値を維持できれば、今回のサイクルは過去のサイクルに比べて下落幅が小さくなる可能性があるという。
しかし、Bitwiseは4年周期が完全に消滅するとは考えていない。機関投資家の影響力が高まるにつれて周期の影響は弱まるかもしれないが、投資家心理は価格変動において引き続き重要な役割を果たすと彼らは考えている。
※これは投資アドバイスではありません。
