チャールズ・シュワブの暗号資産調査責任者であるジム・フェライオリ氏は、現在の暗号資産市場のサイクルは過去の時期とは大きく異なると述べた。フェライオリ氏によれば、この変化の根本的な要因は、ウォール街がブロックチェーン技術を投資商品の提供だけでなく、金融インフラの直接的な一部として活用し始めたことにあるという。
フェライオリ氏は、チャールズ・シュワブが約13兆ドルの顧客資産を保有しており、暗号資産への投資は依然としてその総額のごく一部に過ぎないと述べた。しかし、同社の顧客が現物暗号資産ETFの資産の約20％を保有していることから、暗号資産に対する機関投資家の関心は今や相当なレベルに達していると指摘した。
フェライオリ氏によれば、ここ数年で最も大きな変化は、大手金融機関がブロックチェーン技術を自社の業務にどのように活用できるかを模索し始めたことだという。長年にわたり、伝統的な金融と分散型金融がいずれ融合するという議論がなされてきたことを振り返り、フェライオリ氏は、このプロセスが今まさに本格的に始まったと主張した。
チャールズ・シュワブの幹部は、仮想通貨の価格が下落したとしても、セクター全体としては「強気相場」にあると見なすことができ、世界中の金融機関がブロックチェーンやデジタル資産技術を自社のビジネスモデルに統合する方法を模索していると述べた。
今回の仮想通貨サイクルはなぜこれまでと異なるのか？
フェライオリ氏によれば、現在の仮想通貨サイクルを過去のサイクルと区別する最も重要な変化は、現実世界の資産のトークン化が急速に拡大したことである。
フェライオリ氏は、約500億ドル相当の実物資産が様々なブロックチェーンネットワーク上でトークン化されており、この分野は急速に成長していると述べた。この数字は従来の金融市場に比べればまだ小さいと認めつつも、フェライオリ氏は、暗号資産分野はもはや投機的な領域にとどまらず、現実的なユースケースを生み出し始めていると強調した。
フェライオリ氏は、過去のサイクルでは、ブロックチェーンの活動はビットコインの価格変動とほぼ並行しており、レバレッジ取引、NFT、クレジット市場、流動性ステーキング、分散型金融の活動はビットコイン価格の上昇時に増加し、ビットコイン価格の下落時に大幅に減少すると指摘した。
しかし、フェライオリ氏は、現実世界の資産のトークン化によってこの関係が変わる可能性があると主張し、大手金融機関が預金やその他の金融資産をトークン化すれば、ビットコインの価格変動はもはや重要ではなくなると述べている。
フェライオリは次のような評価を下した。
「もしあなたが大手金融機関で、預金をトークン化しようとしているなら、ビットコインの価格動向は関係ありません。これはビットコインの価格とは無関係な活動です。」
フェライオリ氏によれば、このような状況は、スマートコントラクトプラットフォームの利用とネイティブトークンの需要を、ビットコインのサイクルから部分的に独立させる可能性があるという。同氏は、ブロックチェーン上の現実世界の資産の割合が増加するにつれて、スマートコントラクトネットワークとビットコインの相関関係も低下する可能性があると考えている。
ビットコインの価格変動は小さくなってきている。
フェライオリ氏はまた、ビットコインはますます成熟した資産クラスになりつつあると述べた。
フェライオリ氏は、ビットコインの時価総額が約1兆6000億ドルに達したことで、過去に見られたような10倍への上昇はより困難になったと指摘する一方で、ビットコインの価格変動は市場サイクルごとに減少しているとも指摘した。
フェライオリ氏が共有したデータによると、ビットコインのボラティリティは現在のサイクルでは約40に低下しており、前回のサイクルでは50～60、その前のサイクルでは60～70だった。そのため、過去にビットコインで見られた極端な価格高騰と急落は徐々に減少していく可能性があると彼は考えている。
シュワブの幹部によると、投機資金のかなりの部分がビットコイン以外の分野にシフトしていることも、この変化を後押ししているという。フェライオリ氏は、分散型金融、高レバレッジの永久先物契約、予測市場といった商品は、投資家にビットコイン以外の分野でハイリスクなポジションを取る機会を提供しており、それがビットコインをより成熟させ、ウォール街で受け入れられる資産へと成長させることに貢献していると述べた。
※これは投資アドバイスではありません。
