仮想通貨アナリストのダン・ガンバルデロ氏は、ビットコインや仮想通貨市場における基本的な指標として長年考えられてきた「4年周期」のアプローチに対する見解を改めたと発表した。長年、ビットコインの半減期に関連する4年周期を分析に用いてきたガンバルデロ氏は、現在では仮想通貨市場は暦上の周期ではなく、世界経済の拡大と縮小のパターンに大きく影響されると考えていると述べた。
ガンバルデッロ氏によると、ビットコインの過去の値上がりと値下がりを分析すると、半減期よりもISM PMIなどの指標で追跡される景気循環との価格変動との相関関係の方が強いことが明らかになるという。同アナリストは、2011年の最初の大きな弱気相場以降、景気後退期にはビットコインが弱体化し、景気循環が拡大に転じた時期には上昇傾向が強まったと主張している。ガンバルデッロ氏は、過去のビットコインの半減期の多くが景気後退から景気拡大の時期と一致していることを指摘し、4年周期という認識はそこから生まれた可能性があると示唆している。
アナリストによると、現在の市場サイクルは、従来の4年モデルにも疑問を投げかけている。ガンバルデッロ氏は、多くの投資家が2026年10月頃に価格が下落すると予想しているが、ビットコインは2026年6月に底を打った可能性があると述べた。同氏は、これは景気循環が収縮期から拡大期に移行する時期と一致しており、カレンダーベースのアプローチで現在の動きを説明するのは難しいと指摘した。
ガンバルデロ氏はまた、現物ETFへの資金流入の好調、暗号資産に友好的な政治環境への期待、そして市場の高い関心が、ビットコインが過去に史上最高値を更新した大きな要因となったと指摘した。しかし、同アナリストは、今回の上昇を「真の暗号資産強気相場」とは考えておらず、経済拡大が加速するにつれて、今後より力強い動きが始まる可能性があると主張した。
アナリストは、ビットコインだけでなく、銅金比率やラッセル2000指数など、経済成長に敏感な資産も根拠として挙げた。ガンバルデッロ氏によれば、これらの資産は景気後退期には弱まり、景気拡大期には強まる。しかし、仮想通貨市場はリスクカーブのより極端な端に位置しているため、他の資産クラスよりも景気回復への反応が遅い。ガンバルデッロ氏は、2026年を通してアルトコイン市場、特に主要仮想通貨以外の仮想通貨で見られた横ばいの動きは、この遅れによって説明できると考えている。
ガンバルデロ氏が強調したもう一つの点は、金融引き締めプロセスの終了である。同アナリストによると、2025年12月にFRBの量的引き締めが終了した後、市場では正常化プロセスが始まり、景気循環は再び拡大に向かうという。ガンバルデロ氏は、FRB独自の米国景気循環指数が最近、景気拡大を示していると述べた。同氏は、この指数は5つの地区連銀の月次製造業調査を組み合わせたもので、3ヶ月連続で一定の閾値を上回れば景気拡大のシグナルとなる、と説明した。
アナリストはまた、AIによる生産性向上によって今後数年間で経済成長が加速する可能性があると考えている。ガンバルデッロ氏は、1990年代の生産性が高かった時期に似た経済環境が出現する可能性があり、制度化、トークン化、AI経済のブロックチェーンへの移行といったトレンドによって、ビットコインや暗号資産がこのプロセスにおいて重要な役割を果たす可能性があると述べた。
※これは投資アドバイスではありません。
