フィデリティ・インベストメンツのグローバル・マクロ・ディレクター、ユリアン・ティマー氏は、米財務省による長期債の買い戻しの増加と短期国債の発行への注力が、ドルに圧力をかける一方で、ビットコインと金を支えていると述べた。
ティマー氏は、先週、米財務省が長期債を買い戻し、その見返りとして短期債を発行したことでドルが下落したと指摘した。そして、同時期に金とビットコインの価格が急騰したのは、財政・金融政策の将来に関する市場の期待を反映したものだと主張した。
著名なアナリストによると、投資家は米国における「財政支配」と呼ばれる傾向への潜在的な移行と、連邦準備制度理事会の独立性の弱体化を、すでに価格に織り込み始めている可能性があるという。
ティマー氏は以下の発言をした。
「注目すべきは、先週、米財務省が短期国債の発行を増やす一方で、同時に長期国債の買い戻しも行ったことで、ドルが下落し、金とビットコインが急騰したことである。市場は、財政主導権の強化と連邦準備制度理事会（FRB）の独立性喪失という、危険な兆候を感じ取っている。」
「債券利回りを低く抑えるためには、債券の買い戻しを増やす必要があるかもしれない。」
ティマー氏によると、米国財務省が長期債利回りを抑制し続ける戦略を成功させるためには、債券買い戻しプログラムを現在の水準から大幅に拡大する必要があるかもしれない。
しかし、ティマー氏は、そのようなシナリオは連邦準備制度理事会（FRB）の介入を余儀なくさせる可能性があり、ひいては中央銀行が債券市場の満期構造を変更することを目的とした一種の「満期再編作戦」政策に参加する可能性もあると指摘した。
ティマー氏は、このような事態は通貨安のリスクを高める可能性があると述べ、次のような見解を示した。
「米国財務省が低金利政策を維持するためには、買い戻しの規模を大幅に拡大する必要があるかもしれない。そのためには、連邦準備制度理事会（FRB）が満期再編政策に関与する必要が生じる可能性があり、通貨安につながる恐れもある。」
ティマー氏：緩和的な財政・金融政策はビットコインにとってプラス
フィデリティの幹部によると、拡張的な財政政策と緩和的な金融政策が同時に実施されると、ドルにとって特に不利な状況が生まれるという。
ティマー氏は、ドルが長期的な重要なトレンドライン上にあることを指摘し、そのようなマクロ経済環境は金にとって明らかにプラスであり、ビットコインも同様に恩恵を受ける可能性があると述べた。
※これは投資アドバイスではありません。
