ブロックチェーン分析会社Glassnodeは、ビットコインが66,000ドル台を維持できず、62,600ドル付近まで下落したと報告した。同社によると、現物市場での需要低迷とデリバティブ投資家の守りの姿勢が価格への圧力を高めた一方、長期投資家の堅調さ、ネットワーク活動の活発化、ETFへの資金流入再開が市場を支え続けたという。
Glassnodeのレポートによると、ビットコインは6万6000ドルを突破した後に始まった回復を維持できず、6万5000ドル付近から再び下落した。同社は、現在の価格変動は現物市場の勢いの弱まりを反映しており、継続的な売り圧力と取引量の低さがビットコインを大きなブレイクアウトの可能性を欠いた調整局面に留めていると指摘した。
デリバティブ市場における未決済ポジションの総量は減少したものの、永久先物契約のファンディングレートは再び上昇した。オプション市場の活発な売り注文量はやや減少したものの、投資家は依然として慎重な姿勢を維持していることが指摘された。
報告書によると、25度デルタスキュー指標の拡大は、価格下落に対するヘッジを求める投資家の需要の高まりを示している。投機的な空売りポジションの継続的な減少は、市場におけるリスク選好度が依然として限定的であることを示している。
一方、現物ビットコインETF市場では、より明るい兆しが見られた。過去1週間の資金流入額と取引量の両方の回復は、機関投資家が規制された投資手段を通じて再びビットコインのポジションを構築し始めていることを示している。
オンチェーンデータにおいても、顕著な回復が見られた。1日のアクティブアドレス数と資産調整済み取引量がGlassnodeの統計範囲の上限を超え、ビットコインネットワーク上での利用と経済活動が大幅に増加したことが明らかになった。また、新規資本流入の限定的な増加が、市場からの資本流出によって生じた圧力を緩和したことも注目された。
投資家の属性を分析した結果、短期投資家と長期投資家の比率は歴史的に低い水準に近いまま推移していることが明らかになった。Glassnodeは、これはビットコインの長期保有者が価格下落にもかかわらず強い信念を持ち続けていることを示していると述べている。
しかしながら、市場全体の収益性は低下し続けている。収益性の高いビットコイン供給量の割合が周期的な低水準に近づくにつれ、投資家の支出行動において損切りやリスク軽減への傾向がますます顕著になっている。
Glassnodeは、ビットコイン市場は現在過渡期にあると結論付けた。長期投資家の安定した姿勢、オンチェーン活動の増加、ETF需要の回復が構造的な支えとなっている一方で、バリュエーション圧力、現物需要の不足、デリバティブ市場における防衛的なポジションが、引き続きリスク選好度を抑制している。
※これは投資アドバイスではありません。
