実現価格とは？

実現価格は Realized Cap を流通供給量で割った値です。スポットと違い、各BTCがネットワークで最後に移転（購入）された日の価格に基づきます。

簡単に言うと、市場の全Bitcoin投資家の平均取得コスト（損益分岐点）を示します。したがって価格チャート上で極めて強いオンチェーン心理的支持・抵抗となります。

見方 （平均コストの心理）

🟢 Price > 実現価格 （強気相場 / 強い支持）: 現在のBitcoin価格が実現価格ラインより上なら、市場は概ね利益状態です。上昇中にこのラインへ近づくと、取得コスト（損益分岐）に達した投資家は売りを控え、堅い支持となります。

🔴 Price < 実現価格 （キャピチュレーション / 歴史的買い機会）: 価格がこの平均コストラインを下回ると、市場の大半が損失で広範なパニック（キャピチュレーション）状態です。しかし歴史的に、このゾーン（実現価格下）はBitcoin最大のマクロ底となり、長期投資家に人生を変える「割引」機会を与えます。