仮想通貨業界で最も注目されているデータサイエンティスト兼マクロ経済アナリストの一人であるベンジャミン・コーウェン氏は、最新の市場レポートでビットコイン（BTC）の現在のサイクルを評価した。コーウェン氏は、多くの投資家が誤った認識を持っていると主張し、ビットコインはまだ安全な買い場ではなく、弱気相場が続いていると示唆した。
ベンジャミン・コーウェンは、2025年末に約12万6000ドルのピークに達した後のビットコインの約50％の急落とその後の横ばい推移を「時間をかけて広がる降伏」と表現している。過去のサイクルとは異なり、今回は市場は熱狂的な盛り上がりではなく、深い無関心と興奮の喪失によってピークを迎えた。そして、それが典型的なアルトコインの強気相場を阻んだと彼は主張する。
コーウェン氏は、市場収縮の主な原因はマクロ経済の流動性逼迫にあると主張し、FRBの高金利政策と市場の引き締め策が仮想通貨などのリスク資産に圧力をかけ続けていると述べた。同氏は、機関投資家によるETFへの資金流入や政府によるビットコイン準備金の保有といった話は「誇張された話」だとし、価格変動はニュースではなく世界的な流動性によって左右されることを読者に改めて強調した。
コーウェン氏は、ビットコインの4年周期モデルと過去のデータに忠実であると述べ、ビットコインの真の底値は今年の第4四半期（Q4）に訪れる可能性があると予測している。同アナリストによると、市場からいわゆる「ジャンクコイン」が完全に排除され、金やエネルギーといった伝統的な資産に対するビットコインの下落が止まる必要があるという。
※これは投資アドバイスではありません。
