仮想通貨市場で長らく議論されてきた「ビットコインは100万ドルに達する可能性があるか？」という疑問が再び浮上した。
数十億ドル規模の資産運用会社ビットワイズの最高投資責任者（CIO）マット・ホーガン氏は、ビットコインが100万ドルに達することは人々が考えるほど非現実的ではなく、投資家はこの可能性を評価する上で根本的な間違いを犯していると語った。
ホーガン氏によると、多くの投資家はビットコインの価値を分析する際に、市場が静的であると想定している。しかし、ビットコインを評価する最も正確な方法は、ビットコインを「価値の保存手段」と捉え、その市場規模とビットコインの潜在的なシェアを計算することだ。ホーガン氏は、この点においてビットコインは金と同様の機能を持つと述べている。ビットコインは、伝統的な金融システムの外で、デジタル形式で富を保管する手段を提供しているのだ。
ホーガン氏によると、世界の価値保存手段市場は現在約38兆ドル規模で、そのうち約36兆ドルが金、1.4兆ドルがビットコインです。この計算によると、ビットコインは現在、市場全体の約4%を占めるに過ぎません。現在の市場規模が一定であると仮定すると、ビットコインが100万ドルに到達するには市場の50%以上を獲得する必要があると予想されますが、これはかなり困難と思われます。
しかし、ホーガン氏によると、投資家が見落としているのは、この市場が長年にわたって経験してきた大幅な成長です。例えば、2004年に米国で最初の金ETFが立ち上げられた当時、世界の金市場の価値は約2.5兆ドルでした。現在、その額は約40兆ドルに達しています。これは、年平均成長率が約13%であることを示しています。ホーガン氏は、公的債務の増加、地政学的リスク、拡張的な金融政策といった要因がこの成長を支えていると指摘し、同様の傾向が続けば、価値保存市場は今後10年以内に約121兆ドルに達する可能性があると予測しています。
このシナリオでは、ビットコインが100万ドルの水準に到達するには、市場の17%を獲得するだけで十分です。ホーガン氏によると、近年のビットコインの進歩を考えると、この割合は決して不可能な目標ではないとのことです。
ホーガン氏は、機関投資家によるビットコインの採用が急速に増加していると指摘しています。数年前までは米国にビットコインETFは存在せず、ほとんどの機関投資家はポートフォリオへのビットコインの組み入れを躊躇していましたが、今日ではビットコインETFは史上最も急速に成長しているETFの一つとなっています。ハーバード大学の基金やアブダビの政府系ファンドといった大規模投資家もビットコインに投資していることが知られています。さらに、ビットコインの長期的なボラティリティの低下により、プロの投資家はポートフォリオの最大5%をビットコインに配分することを検討しています。
しかし、ホーガン氏は、このシナリオにリスクが全くないわけではないと強調しています。価値保存資産市場が過去20年間のペースで成長しなかったり、ビットコインが期待された市場シェアを獲得できなかったりすれば、この予測は弱まる可能性があります。しかし、ホーガン氏によると、逆のシナリオも考えられます。世界的な債務問題の深刻化に伴い、価値保存資産への需要がさらに高まり、ビットコインが予想以上に大きなシェアを獲得する可能性があるのです。
※これは投資アドバイスではありません。
