バンク・オブ・アメリカは最新レポートで、原油価格の持続的なショックが連邦準備制度理事会（FRB）による金融緩和の道を開く可能性があると指摘した。同行によると、市場は概して原油価格の上昇をインフレへの脅威と捉えているが、供給ショックはFRBの二重の使命の両面にリスクをもたらすという。
報告書は、金融政策は一般的に、消費者需要が堅調な時期や経済活動が供給ショックに耐えられる時期に引き締められると述べている。これにより、FRBは2022年のロシア・ウクライナ戦争時のように、インフレ対策を優先できる可能性がある。
しかし、バンク・オブ・アメリカは、現在の経済状況は当時とは大きく異なると指摘した。2022年、米国経済の失業率は4%前後で推移し、コアPCEインフレ率は5%を超え、非農業部門雇用者数は月間約50万人増加していた。さらに、消費者はパンデミック期に多額の財政刺激策を蓄積していた。
現在、雇用の伸びは鈍化し、インフレ率は比較的高く、財政刺激策は限定的となっています。原油価格の継続的なショックは経済成長に圧力をかけ、FRBがより支援的な、あるいはより緩和的な金融政策を採用する状況を作り出す可能性があると、銀行は考えています。
※これは投資アドバイスではありません。
