仮想通貨市場における注目すべき動きとして、デリバティブ市場におけるビットコインのファンディングレートが2023年以来の最低水準まで低下した。
アナリストによると、これは歴史的に市場の底値と一致する重要な兆候となる可能性がある。
アナリストのジェームズ・ヴァン・ストラテン氏によると、ビットコインのファンディングレートの7日間移動平均は約-0.005%まで低下した。このデータはGlassnode社が提供したもので、過去のデータではこの水準は市場の底値と一致していることが指摘されている。
ファンディングレートとは、先物市場における買いポジションと売りポジションの間で定期的に支払われる手数料のことです。ファンディングレートがプラスであれば、買いポジションが売りポジションに支払いを行っており、市場に上昇トレンドが優勢であることを示します。マイナスであれば、売りポジションが優勢であり、下降トレンドが予想されることを示します。
それにもかかわらず、注目すべき乖離が生じている。ファンディングレートは3月と4月を通してマイナスのままだったにもかかわらず、ビットコイン価格は6万ドルから6万5千ドルの間で変動した後、約7万5千ドルまで上昇した。これは市場でショートポジションが大量に蓄積されていることを示しているが、価格は上昇を続けている。
過去のデータによると、深刻なマイナスのファンディングレートは、しばしば大幅な価格下落と一致する。2020年3月のパンデミックによる暴落時には、ビットコインは約3,000ドルまで下落し、2021年には中国のマイニング禁止措置により30,000ドルまで下落した。2022年11月のFTX危機時には約15,000ドルの水準に達し、2023年のシリコンバレー銀行危機時には一時的に20,000ドルを下回った。同様に、2024年の円キャリートレードの崩壊や、2025年4月のトランプ大統領による「独立記念日」売り浴びせも、マイナスのファンディングレートと一致
アナリストによると、現状は市場が「不安の壁」に牽引された上昇トレンドにあることを示している。積み上がったショートポジションの水準が高いことは、潜在的なショートスクイーズシナリオにおいて、さらに急速な価格上昇につながる可能性がある。
※これは投資アドバイスではありません。
