仮想通貨分析プラットフォームのGlassnodeは、最新のレポートで、ビットコイン市場における強気派と弱気派の攻防が著しく激化していることを明らかにした。
報告書によると、買い意欲は依然として強いものの、市場全体に慎重な雰囲気が漂い始めている。
現物市場における累積取引量デルタ（CVD）データのマイナス転じは、売り圧力の高まりと下方期待の強まりを示している。しかしながら、中央集権型取引所における取引量の多さは、市場参加が依然として活発であることを示している。これは、価格に圧力がかかっているものの、流動性が完全に枯渇したわけではないことを示唆している。
先物市場では、建玉の増加は投資家のリスク選好度の高まりを示している一方、買いポジションの資金調達率は大幅に低下している。さらに、先物契約におけるCVD（現行付加価値税）の急激な低下は、投資家が売りポジションを建てる意欲を高めていることを示唆しており、買い手の交渉力の弱体化を示している。これらのデータは、先物市場において弱気な見通しが強まっていることを明らかにしている。
オプション市場における下落リスクヘッジ需要の減少は、短期的にはマイナスの期待感をある程度緩和した可能性がある。しかし、未決済ポジションの縮小は、投資家が利益確定売りを行っていることを示唆しており、今後のボラティリティに影響を与える可能性がある。ボラティリティ・スプレッドの縮小は、市場がリスク価格設定アプローチからより中立的なアプローチへと移行していることを示している。
一方、ETFは市場を支える最も強力な要因の一つとして際立っています。米国の現物ビットコインETFにおける純流入額の増加とMVRV比率の上昇は、投資家の継続的な関心と収益性の向上を示しています。取引量の増加は、投資家が規制された金融商品を通じてビットコインにアクセスすることにますます意欲的になっていることも示しています。
流動性面では、「ホットマネー」の減少と実現市場価値のマイナス変動幅の縮小は、長期投資家が市場において存在感を増していることを示している。短期投資家と長期投資家の供給バランスの取れた配分、そして長期投資家の継続的な自信は、市場のファンダメンタルズ構造が依然として強固であることを示唆している。
全体として、売り圧力が高まっているにもかかわらず、ETFへの資金流入と長期投資家の支援のおかげで市場は均衡を保とうとしているが、短期的には慎重な見通しが優勢である。
※これは投資アドバイスではありません。
