暗号資産管理会社HashedのCEOであるサイモン・ソジュン・キム氏は、イーサリアムの包括的な評価ツールを開発した。「ETHval」と呼ばれるこのモデルは、12種類の異なる手法を用いてイーサリアムの「公正価値」を算出することで、投資家により幅広い視点を提供することを目的としている。
開発されたモデルによると、イーサリアムの現在の価格は2,291.5ドルである一方、12のモデルを組み合わせて算出された「複合公正価値」は4,222ドルである。これは、イーサリアムの価格が約84%「過小評価」されている可能性を示唆している。
ETHvalは、4つの主要カテゴリに分類された12種類の評価手法を統合しています。従来の金融モデルでは、ステーキングDCF、株価売上高倍率（P/S）、手数料収入、バリデーター経済性を評価します。一方、オンチェーン資産価値カテゴリでは、TVL乗数と実装資本を重視します。ネットワークへの影響は、メトカーフの法則、ETHの金融モデル、エコシステムコンセンサスボリュームなどの指標を利用し、供給不足は、ステーキング不足や流動性プレミアムなどの指標で評価します。
モデルの詳細を見ると、メトカーフの法則（4,972ドル）、ステーキングベースのDCFモデル（6,873ドル）、バリデーター経済（5,476ドル）などの指標から、イーサリアムには大きな上昇余地があることが明らかになっています。
一方、従来の乗数に基づく指標の中には、より慎重な見方を示すものもある。株価売上高倍率（P/S比率）と手数料収入モデルは、それぞれ16ドルと25ドルを示しており、これらの指標に基づくとイーサリアムは「過大評価」されている可能性がある。
※これは投資アドバイスではありません。
