仮想通貨分野におけるステーブルコイン規制に関して、注目すべき評価が浮上した。法律と規制の分野で著名なビル・ヒューズ氏は、米国財務省の金融犯罪取締ネットワーク（FinCEN）と外国資産管理局（OFAC）がGENIUS法に基づいて作成した共同規制草案は、今年最も重要な規制措置の一つとなる可能性があると述べた。
ヒューズ氏によると、この規制はステーブルコイン市場を形成するだけでなく、将来の米国における仮想通貨に関する法執行、マネーロンダリング対策（AML）、およびコンプライアンス政策の基本基準を定める可能性もあるという。また、SECやCFTCといった規制機関が暗号資産にどのようにアプローチするかにも影響を与える可能性があると指摘されている。
規制案の中で最も注目すべき点の1つは、一次市場と二次市場の区別である。ヒューズ氏は、FinCENは二次市場取引に対して「合理的」なアプローチを採用しており、これらの取引は顧客確認（KYC）、継続的な監視、または疑わしい取引の報告義務を引き起こすべきではないと主張していると述べた。評価によると、規制当局は、そのような義務は、それがもたらす利益よりも大きな運用上の負担を生み出すと考えている。
しかし、ヒューズ氏は、OFACのアプローチははるかに厳格だと述べた。草案によると、決済を目的としたステーブルコインの発行者は、一次市場と二次市場の両方で「禁止」された取引をブロック、凍結、拒否する能力を持たなければならない。また、制裁リストに載っている個人が、自己管理ウォレット間のP2P取引を含むステーブルコインのスマートコントラクトとやり取りすることを阻止する必要がある。
ヒューズ氏は、今回の規制が暗号資産分野においてスマートコントラクトの技術構造に直接言及する初めての事例であると指摘した。しかしながら、規制が具体的に何を義務付けているのかについては不確実性があり、ステーブルコインの発行者がオンチェーン取引を積極的に監視・フィルタリングすることが義務付けられるかどうかは不明だと付け加えた。
規制によって積極的な監視が義務付けられれば、ステーブルコインの発行者は、自らのトークンを完全に管理できる許可制ネットワーク運営者へと変貌する可能性がある。ヒューズ氏によれば、これは検閲や中央集権的な管理に関する議論を再燃させる可能性があるという。
※これは投資アドバイスではありません。
