JPモルガンは、投資家が予想していたように、2026年に米連邦準備制度理事会（FRB）が2回、それぞれ0.25ポイントの利下げを行うという見通しは実現しないと主張した。同行は、FRBが2026年を通して金利を据え置き、次の動きは2027年に利上げとなる可能性があると予測している。
同行は1月9日付の顧客向けメモの中で、米国経済は2026年に雇用と経済成長が加速する一方で、コアインフレ率は3%を上回ると予測していると述べた。このマクロ経済見通しは、FRBによる新たな利下げの正当性を弱めると指摘されている。
JPモルガンのチーフエコノミスト、マイケル・フェロリ氏は報告書の中で、「このようなマクロ経済背景を踏まえると、比較的ハト派的なFRB議長が新たに就任したとしても、FOMC（連邦公開市場委員会）に利下げを説得することはできないだろう」と述べた。フェロリ氏は、FRBは2026年を通して金利を据え置き、最初の利上げは2027年第3四半期に25ベーシスポイントとなる可能性があると記した。
しかし、市場はJPモルガンの予想よりもハト派的な見通しを織り込んでいる。CMEフェドウォッチツールのデータによると、市場は2026年に2回の利下げの確率を32%、1回の利下げの確率を25%、3回の利下げの確率を22%と織り込んでいる。FRBが年末まで金利を据え置く確率は8%とみられている。
一方、ドナルド・トランプ米大統領は、今後数ヶ月以内に新たなFRB議長を任命すると予想されています。新議長の任期は5月から4年間です。トランプ大統領はこれまで、FRBに対し、より迅速な利下げを頻繁に求め、政策金利は1%程度であるべきだと主張してきました。現在、FRBの政策金利は3.5%から3.75%の範囲にあります。
ホワイトハウスと中央銀行間の緊張は週末にかけてさらに高まった。FRB（連邦準備制度理事会）のジェローム・パウエル議長はビデオメッセージで、自身とチームが昨年、連邦準備銀行ビルの改修費用に関して議会で証言するよう召喚されたと発表した。トランプ大統領は以前、この改修費用を理由にパウエル議長の解任を試みたことが知られている。
※これは投資アドバイスではありません。
