本日の金利据え置き決定を受け、2026年までの金利動向に関する見通しがより明確になり始めています。JPモルガン・チェースやシティグループを含む主要金融機関5社は、2026年の利下げの可能性と、今夜の金利決定に関する重要なメッセージについて見解を共有しました。
機関投資家の予想ではFRBが慎重な姿勢を維持すると示唆されているが、利下げのタイミングについては意見が大きく分かれている。
バークレイズは、FRBが2026年に合計50ベーシスポイントの利下げを実施すると予想しています。同行によると、これらの利下げは6月と12月に実施される予定です。バークレイズは、連邦公開市場委員会（FOMC）が利下げを急がない姿勢を示すと予想しています。委員会は、雇用の下振れリスクとインフレの上振れリスクが現在均衡していることを強調する可能性があると示唆されています。FRBのジェローム・パウエル議長も、利下げに対する忍耐強い姿勢を再確認すると予想されています。
バンク・オブ・アメリカは、2026年に6月と7月に合計50ベーシスポイントの利下げが実施されると予測しています。しかし、市場の織り込み状況から、FRBが比較的ハト派的なサプライズ政策を実施する可能性もあると指摘されています。
シティグループは、2026年までに合計50ベーシスポイントの利下げが実施されるという予想を維持しており、これらの措置は6月と9月に実施されると見込んでいます。シティによると、次回の利下げが差し迫ったリスクへの対応ではなく政策正常化を目的とする場合、政策当局者は12月の会合よりも幅広い合意形成を求める可能性が高いとのことです。そのためには、インフレ面でより明確な進展が見られることが必要です。パウエル議長は、完了した3回の利下げによって労働市場が安定し、現在の金融政策スタンスはその効果を評価する上で適切であると強調すると予想されます。
一方、JPモルガン・チェースはより慎重な見通しを示し、2026年には利下げは見込んでいないと述べている。同行によると、リスク管理を目的とした3度の利下げを経て、多くのFOMCメンバーは利下げ休止が適切な時期だと考えているという。パウエル議長はまた、FRBの二重の使命の範囲内でリスクを管理し、中央銀行をめぐる政治的論争を回避するには、現在の政策で十分であると述べると予想されている。
ウェルズ・ファーゴは、2026年に3月と6月に合計50ベーシスポイントの利下げを実施すると予測しています。同行によると、FOMCが利下げを遅らせる時間が長くなればなるほど、追加金融緩和を正当化するための経済的ハードルは高くなるとのことです。パウエル議長は3月の会合で追加緩和を示唆するとは予想されていませんが、司法省の捜査に関する質問に直面する可能性はあります。しかし、その回答はこれまでの発言と一致すると予想されます。
※これは投資アドバイスではありません。