先週、連邦準備制度理事会（FRB）はジェローム・パウエル議長にとって最後の会合を開き、予想通り金利を据え置いた。金利自体は変わらなかったものの、専門家はFRBのインフレに関する発言内容が変わったと見ている。
金利据え置きの決定は概ね予想されていた。予想外だったのは、FRBによるインフレの定義変更だ。以前はインフレ率を「やや高い」と表現していたFRBは、現在は「高い」と明言している。パウエル議長は、インフレ率は依然として高く、特にエネルギー価格の上昇が短期的にはインフレ率の上昇圧力となるだろうと指摘した。
こうした状況を踏まえると、市場が今年後半に期待している利下げは、以前の予想よりも先になる可能性も示唆される。
FRBの予測が変わりつつある！
一方、FRBによるインフレの定義変更は、予測にも反映されている。この点に関して、バークレイズはFRBの金利予測を修正した。
そのため、バークレイズはFRBが9月に利下げを行うとの予想を撤回し、FRBは2026年まで金利を据え置くと予想すると発表した。
先週、モルガン・スタンレーも、FRBが2026年を通して金利を安定的に維持すると予想していると発表した。
最新の金利決定と声明を受けて、FRBに対する期待は変化し続けているが、ミネアポリス連銀のニール・カシュカリ総裁は利上げの可能性を示唆した。
ニール・カシュカリ氏は、この戦争によって場合によっては利上げが必要になる可能性があると述べ、数ヶ月にわたる米国とイランの戦争によってインフレ圧力が高まっており、特定の状況下ではFRBが利上げを行う必要が生じるかもしれないと語った。
カシュカリ氏は、戦争が長引けば長引くほど、インフレ圧力は強まるだろうと述べた。さらに、たとえ戦争がすぐに終結したとしても、サプライチェーンとインフレが回復するには数ヶ月かかる可能性があると付け加えた。
カシュカリ氏は、FRBにとって現在最大の課題はインフレの動向が極めて不確実であることだと強調し、政策担当者は今後の金利決定において柔軟性を保つ必要があると述べた。
カシュカリ氏は最後に、将来の連邦準備制度理事会議長候補であるケビン・ウォーシュ氏と協力する用意があり、ウォーシュ氏が提起した懸念事項の一部を真摯に受け止めると述べた。
※これは投資アドバイスではありません。