元米財務長官で元FRB議長のジャネット・イエレン氏は、イランに起因する地政学的リスクの高まりにより、FRBは利下げに対してさらに慎重な姿勢を取る可能性があると述べた。
イエレン氏は、イラン情勢の石油市場への影響がどのくらい続くか次第では、米国の経済成長が鈍化し、インフレ圧力が高まる可能性があると述べた。
カリフォルニア州ロングビーチで開催された会議でビデオリンク経由で講演したイエレン議長は、「イランをめぐる最近の情勢は、FRBをさらに様子見の姿勢に追い込んでいる。FRBはこれまで以上に利下げに慎重になるだろう」と述べた。イエレン議長は、インフレ率が現在FRBの目標である2%を約1%上回っていることを出席者に改めて指摘し、現在の3%のインフレ率の約0.5%はドナルド・トランプ大統領政権下で導入された関税によるものだと述べた。
イエレン議長によると、イランショック以前、FRBは労働市場の弱さをほぼ相殺し、インフレ率の低下を予想していたという。しかし、原油価格の急騰が状況を複雑化させていると指摘し、特に原油輸送の大部分が通過するホルムズ海峡が数日以上閉鎖された場合、価格が高止まり、あるいはさらに上昇する可能性があると警告した。
イエレン議長は、FRBがインフレ率を目標の2%まで引き下げていないことを指摘し、「インフレ率は3%まで低下しているが、FRBは2%達成に本気ではない」という市場参加者の認識が強まれば、インフレ期待が恒久的に高まる可能性があると述べた。また、このような心理が定着すれば、FRBにとって政策バランスがより困難になり、利下げをより長期間停止する可能性があると述べた。
一方、イエレン議長は、あらゆる地政学的リスクにもかかわらず、米国経済の全体的な見通しについては楽観的な見方を維持しているとし、「米国経済は現在、非常に健全であり、私は経済の見通しについて楽観的だ」と述べた。
イエレン議長はまた、トランプ政権のFRBに対する一部の行動を批判した。トランプ大統領によるFRB理事リサ・クック氏の解任の試みは「ほとんど考えられない」と述べ、この問題は連邦最高裁判所の審理に委ねられており、トランプ氏が敗訴する可能性があると述べた。
さらにイエレン氏は、トランプ政権が司法省を連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長に対する「武器」として利用したことは前例のないことだと主張し、中央銀行ビルの改修費用に関するパウエル議長の発言をめぐる捜査の脅しは、FRBの独立性に深刻なリスクをもたらすと述べた。さらにイエレン氏は、刑事訴追の可能性は経済政策にとって「非常に深刻な打撃」となり、高インフレのリスクを高める可能性があると付け加えた。
元財務長官はまた、世界経済を揺るがしたトランプ政権の政策により、投資家は米国債に対するより高いリスクプレミアムを求めていると述べた。さらに、政策の不確実性の高まりがドルに下落圧力をかけており、投資家はリスクの増大と引き換えにより高い利回りを求めていると付け加えた。
※これは投資アドバイスではありません。
