XRP 上場投資信託 (ETF) は、2025 年 11 月の開始以来、10 億ドルを超える投資を集め、目覚ましい成果を上げています。
しかし、流入額が好調であるにもかかわらず、一部のアナリストは、この勢いは長期的には持続可能ではないかもしれないと考えている。
投資プラットフォームGliderの共同創設者であるブライアン・フアン氏は、開発者の活動がブロックチェーン・エコシステムの成長の根本的な原動力であると述べた。アンドリーセン・ホロウィッツ（a16z）の「開発者行動」データを挙げ、フアン氏はXRPが開発者の関心をほとんど集めていないことを指摘した。「投資とは成長の可能性に関するものです。エコシステムを成長させるのは開発者であり、彼らがいなければ、成長は限定的なものになるはずです」とフアン氏は述べた。
しかし、XRP ETFの短期的なパフォーマンスは競合他社をはるかに上回っています。SoSoValueのデータによると、11月中旬のローンチ以来、XRP ETFは1日を除いて毎日純流入を記録し、総額12億ドルに達しました。同時期に、ビットコインETFは24億ドルの流出を記録し、イーサリアムETFは約8億9,800万ドルの損失を出しました。
機関投資家の関心の大部分は、リップル社の規制遵守への取り組みに起因していると言われています。ビットコイン・スタンダード・トレジャリー・カンパニーの社長であるキャサリン・ダウリング氏は以前、クラリティ法が可決されれば、XRPは「最も収益性の高い資産の一つ」になる可能性があると述べています。また、ダウリング氏は、リップル社が最近、事業提携と資金調達の面で重要な一歩を踏み出していると主張しました。
11月、リップルはシタデル・セキュリティーズ、フォートレス、パンテラ・キャピタル、ギャラクシー・デジタルなどを含む5億ドルの資金調達ラウンドを実施し、評価額を400億ドルに引き上げました。同日、同社はマスターカードおよびジェミニとのステーブルコイン決済に関する提携を発表しました。
フアン氏の主な批判は、XRPエコシステムにおける開発者の活動が不十分である点です。アンドリーセン・ホロウィッツの開発者向けデータにXRPがほとんど含まれていないことは長期的な価値創造にとってリスクであり、機関投資家はXRPを真剣なプロジェクトと見なしていないことが多いと主張しています。
一方で、ETFの成功には強力な開発者エコシステムが必ずしも必要ではないと考える市場関係者もいます。彼らは、ETFの成功を決定づけるのは、その資産を信じ、投資を継続する忠実なコミュニティだと主張しています。
現時点では、「XRPアーミー」として知られる強力な投資家コミュニティが際立っています。リップル社が長年に渡ってSECを相手に訴訟を起こし、規制上の不確実性を抱えているにもかかわらず、このコミュニティはXRPへのコミットメントを維持しており、ETFへの資金流入の主な原動力の一つと見られています。BitwiseのCIOであるマット・ホーガン氏は以前、「XRPは暗号資産の世界では一般的に過小評価されています。しかし、資金の流れを決定づけるのは、その資産を購入する意欲のある強力なコミュニティであり、XRPアーミーは非常に強気です」と述べています。
※これは投資アドバイスではありません。