ファンドストラットの仮想通貨戦略ディレクター、ショーン・ファレル氏は、社内での自身の市場観がトム・リー氏の見解と一致していないとの批判に対し、書面で回答した。
ファレル氏は、ファンドストラットには多様な顧客プロファイルに対応するために、異なる分析フレームワークと投資期間で働く複数のアナリストがいると主張した。
ファレル氏は、自身の研究は暗号資産のウェイトが高い（約20%以上）ポートフォリオに焦点を当て、よりアクティブな運用アプローチを採用していると述べた。一方、トム・リー氏の研究は、ポートフォリオのわずか1～5%をビットコインとイーサリアムに配分する大規模なファンドマネージャーや投資家を対象としており、高い規律と長期的な視点をもって構造的なトレンドからリターンを得ることを目指していると説明した。さらに、自身の目標は、暗号資産のウェイトが高い投資家が、アクティブなリバランスを通じて、様々な市場サイクルにおいてインデックスを上回るパフォーマンスを達成できるようにすることだと付け加えた。
ファレル氏は、今年前半のより慎重なスタンスは「弱気相場への期待」によるものではなく、むしろリスク管理のアプローチによるものだと指摘し、政府閉鎖の可能性、貿易の変動、AI投資の不確実性、FRB議長の交代の可能性といったリスクに注目した。さらに、資金フローが分散している一方で、ハイイールド債のスプレッドが縮小し、資産間のボラティリティが低いことから、市場は「ほぼ完璧に」織り込まれていると述べた。
ファレル氏は、ビットコインは現在「評価の面で未知の領域」にあると述べ、長期的には大手証券会社の市場参入によりETFの需要が高まる可能性があるが、短期的には早期投資家の売却、マイナーへの圧力、MSCIがマイクロストラテジー（MSTR）を指数から除外する可能性、ファンドの買い戻しなどの要因が圧力を生み出していると付け加えた。
ファレル氏の基本シナリオによると、年初には回復が見られ、その後前半に再び調整局面を迎えるため、年末に向けてより魅力的なポジション機会が生まれると予想されています。しかし、同氏は予測が現実とならない場合、確証を得るためのシグナルを待つべきだと述べています。こうした不確実性にもかかわらず、ビットコインとイーサリアムは年末までに史上最高値を更新し、従来の4年サイクルよりも短期的で限定的な弱気相場へと移行する可能性があると予測しています。
※これは投資アドバイスではありません。
