米国における仮想通貨市場の規制に向けた取り組みは衰えることなく続いているが、「明確化法」に基づいて作成された新たな草案によって、注目すべき変化が表面化している。
改訂された条文によると、ステーブルコインの利用者は、資産を保有しているだけで利回りを得ることが禁止される。この草案は、ステーブルコインの残高に連動した報酬の付与を阻止することを目的としており、銀行システムに類似した構造の形成を防ぐための措置とされている。
問題となっている規制は、特に従来の金融・銀行業界からの圧力の影響を受けているとされている。ステーブルコインのユースケースや経済的役割に関する議論が活発化している時期にこの措置が取られたことで、同セクターの将来について重大な疑問が生じている。草案では保有残高に直接連動した収益は禁止されているものの、特定の活動に基づく報酬は完全に排除されているわけではなく、その枠組みはまだ明確ではない。
こうした動きは市場にも波及した。アナリストのジョアン・ウェドソン氏は、規制当局との協議を受けて、USDCを開発したCircle社の株価が下落したと指摘した。ウェドソン氏によれば、規制枠組みにおけるステーブルコインの収益に対する制限の強化は、これらの資産の大規模な普及を促す最も重要な動機の一つに直接的な影響を与えるという。
しかし、ウェドソン氏は、これらの規制によってステーブルコインがなくなるわけではなく、その役割が変化するだけだと述べた。同氏は、ステーブルコインは暗号資産市場における基本的な流動性レイヤーであり続けると指摘し、2022年のTerraUSDの暴落がもたらしたシステム的な影響を例に挙げ、この分野の脆弱性を強調した。
専門家によると、暗号資産と政府の関係は、本質的に緊張状態が続くだろう。
※これは投資アドバイスではありません。
