仮想通貨マーケットメーカーのウィンターミュートは最新の市場分析で、ビットコインは約2か月間狭い範囲で推移しており、米国発の売り圧力が市場の方向性を決定づけていると報告した。
ウィンターミュート氏の分析によると、ビットコインは1月初めに9万7000ドルへの上昇を試みたものの失敗に終わり、8万5000ドルから9万4000ドルのレンジで推移している。先週、ビットコインとイーサリアムETFから記録的な資金流出が見られ、またコインベースのプレミアムがディスカウント水準まで下落したことから、米国の投資家が売り越しとなっていることが明らかになった。欧州はやや買い気配を見せている一方、アジアは概ね中立的な状況で、方向性を決定づける主な要因は米国となっている。
分析では、仮想通貨市場は過去2ヶ月間明確な方向性を見出せずにいる一方で、同時期に金と銀が過去最高値を記録したことは、これらの資産において「ドル安」の傾向がより強く表れていることを示唆していると指摘している。ウィンターミュート氏は、ビットコインの「デジタルゴールド」という物語は、ストレスの多い時期にはまだ完全には実現していないと主張している。
ボラティリティ面では、顕著な停滞が見られます。すべての満期においてインプライド・ボラティリティが低いという事実は、市場参加率が低く、投資家が大幅な価格変動に対してプレミアムを支払うことを望まないことを示しています。1月以降、ビットコインとナスダックの間には部分的な乖離が見られますが、真の「リスク回避」環境においては、この相関関係は急速に反転する可能性があると指摘されています。特に、決算シーズン中にAI関連銘柄の動向が期待外れに終わった場合、株価が暗号資産価格を押し下げる可能性があるという警告が出ています。
ウィンターミュート氏は、60日間も続いたこの狭い価格帯はビットコインにとって異例だと主張している。同氏によると、8万5000ドルの水準はこれまで強力なサポートとして機能し、下落のたびに買い手がついた。機関投資家はこのレンジ内で取引を続けてきたが、個人投資家は主に適切なタイミングを待っていたという。また、1月の急騰はETFへの巨額の流入と、その後ETFからの流出が加速した時期と一致していると指摘する。同社は「ETFはこの市場の勢いを生み出している。その需要が失われると、方向性を見失い、不安定な価格変動は避けられなくなる」と結論付けている。
ウィンターミュート氏は来週の市場見通しについて、人工知能、金利、ドルの動向、そして地政学的な動向という4つの主要テーマを指摘しています。FRBによる利下げは予想されていませんが、ドットプロットとジェローム・パウエル議長の発言は注目されるでしょう。インフレに対するタカ派的な姿勢は、債券利回りとドルを押し上げ、リスク資産に圧力をかける可能性があります。ウィンターミュート氏の分析によると、関税をめぐる不確実性が続くと、安全資産への需要が金へと向かい、仮想通貨の短期的な見通しは悪化する可能性があります。
一方、マイクロソフト、メタ、テスラ、アップルが発表する決算報告は、特に人工知能（AI）への支出が収益創出に及ぼす可能性に関するシグナルという点で、極めて重要になると指摘されています。好決算はリスク選好度を高める一方、マージン圧力や支出削減はナスダック、ひいては仮想通貨市場を下落させる可能性があります。ドルに関しては、FRBによる円買いへの協調的な動きと、米国における政府閉鎖リスクへの懸念が、ドル安要因として目立っています。
Wintermuteは、総合的な評価において、85,000ドルの水準が維持される限り、レンジ内での値動きが続く可能性があると述べています。同社は、現在の見通しを下落というよりはむしろ保ち合いと表現し、ETFの流入額のプラス転化、あるいはドルの明確な弱含みが、ビットコインが90,000ドルから95,000ドルの水準を突破するための重要な触媒となるだろうと指摘しています。逆に、FRBのタカ派的な声明や貿易摩擦の激化は、85,000ドルの水準を再び強く試す動きにつながる可能性があります。
※これは投資アドバイスではありません。
