注目すべき評価として、今後10年間のビットコインの成長は、プロトコルの変更よりも資本の流れの方向性に大きく左右されるという見解が浮上している。Strategyの創設者であるマイケル・セイラー氏は、ビットコインの将来は、プロトコルの変更を可能な限り最小限に抑えることと、資本市場のさらなる拡大という2つの重要な要素によって形作られると主張している。
セイラー氏によれば、ビットコインの最大の特長は、そのルールを恣意的に変更できない点にある。そのため、セイラー氏は、ビットコインの基盤レイヤーは今後、より保守的なアプローチで運用され、プロトコルの変更にはより高いレベルの証明と合意が必要になると述べている。
彼によれば、決済システム、信用供与、融資、利回り商品といった金融ソリューションはビットコインを基盤として構築できるが、コアプロトコルは可能な限り安定した状態を維持する必要があるという。
著名な投資家であるセイラー氏は、今後は採掘生産量ではなく、資本流入がビットコインの価格動向を決定づける要因になると述べた。セイラー氏は、このため、長らく市場の指標となってきた4年ごとの半減期サイクルは、かつての影響力を失いつつあると主張した。そして、ビットコインの将来の方向性を決定づける主な要因は、機関投資家や世界の資本がビットコインにどれだけ流入するかであると述べた。
セイラー氏が指摘する最も重大なリスクの一つは、「ペーパービットコイン」と呼ばれる構造である。これによると、仲介機関が実際に保有するビットコインよりも多くのビットコイン債権を創出することで、市場で周期的な信用危機が発生する可能性がある。この場合、プロトコルが安全であっても、レバレッジ、透明性の欠如、再担保といった要因により、投資家は損失を被る可能性がある。
セイラー氏は、今後10年間で最も重要な課題は、ビットコインへの投資が実際に現物準備金によって裏付けられているかどうかであると強調した。そのため、カストディサービス、準備金証明制度、透明性基準が、ビットコイン市場の健全な成長において決定的な役割を果たすだろうと述べた。
※これは投資アドバイスではありません。