調査・証券会社K33は、ビットコインの現在の市場構造は2022年の弱気相場の最終段階に似ており、短期的な急騰よりも長期間の横ばい相場となる可能性が高いと報告した。
K33リサーチディレクターのベトレ・ルンデ氏が発表したレポートによると、デリバティブ利回り、未決済建玉、ETFフロー、米国利回り曲線などのマクロ経済データを含む同社の「体制指標」は、2022年9月と11月の間に「驚くほど強い類似性」を示している。
これらの期間は、2022年の世界的な下落の底値付近と一致していました。しかし、ルンデ氏は、その頃に底値が形成されたものの、その後は低利回りで退屈な調整局面が長く続いたと指摘しました。
レポートによると、ビットコインは1月以降約28%下落しており、デリバティブ市場における守備的なポジションの蔓延を浮き彫りにしています。資金調達率は11日間マイナスで推移し、オープンポジションは26万BTCを下回り、投資家はロングポジションを決済しているとのことです。K33によると、レバレッジの低減はデリバティブに起因する急激な「スクイーズ」変動のリスクも低減させるとのことです。
同社は、このモデルはデリバティブデータに最も重点を置いており、現在の状況は底入れ傾向にあるものの、急速な回復の可能性は示唆していないと指摘した。K33は、ビットコインは長期間にわたり6万ドルから7万5000ドルの間で取引される可能性があり、現在の水準は魅力的かもしれないが、投資家は忍耐強く待つべきだと述べた。
レポートのその他の主要な調査結果には、スポット取引量が週ベースで59%減少したこと、先物建玉が4ヶ月ぶりの低水準に落ち込んだこと、そしてボラティリティが正常化したことが挙げられます。機関投資家の取引では、CME取引は依然として低調で、ビットコインETFは10月以降、103,113BTCという記録的な下落を記録しました。
K33は、恐怖指数が底を打っただけでは株価上昇の強い兆候にはならないと強調し、回復には時間がかかる可能性があると結論付けた。
※これは投資アドバイスではありません。