アナリストのチャールズ・エドワーズ氏は、最近の暗号通貨市場の急激な下落についてコメントし、価格暴落の背後には2つの根本的な構造的問題があると主張した。
エドワーズ氏によると、現在の下落はマクロ経済の圧力だけでなく、ビットコインの構造的なリスク認識やセクターのレバレッジパターンからも直接的に生じているという。
エドワーズ氏は、ビットコインは「世界で最も量子攻撃に対して脆弱な資産」と考えられており、そのため株式や金との相関関係は2025年までに崩壊すると述べた。同アナリストによると、投資家は長期的な安全保障リスクを織り込み始めており、これが伝統的なリスク資産との乖離につながっているという。この乖離と、年間を通しての価格の低迷が相まって、売り圧力が高まった。
アナリストが2番目に強調した点は、「トレジャリー・カンパニー」モデルでした。エドワーズ氏は、数百の企業がバランスシートにビットコインを追加し、いわば間接的な「ビットコインETF」のような役割を果たしていると指摘しましたが、こうした構造の大部分はレバレッジによるインセンティブを通じて拡大しています。アナリストによると、約200社のトレジャリー・カンパニーが同様の戦略を採用しているという事実は、システムの脆弱性を高め、このモデルの持続可能性に疑問を投げかけています。
エドワーズ氏は、このプロセスにおいて、長期投資家が2025年を通して大量の売却を行い、マイナーの間でも「資産流出の波」が生じたと指摘した。彼は、このマイナーの流出が企業価値（EV）と生産コスト指標の低下につながり、多くのデジタル資産トレジャリー（DAT）構造が原価ベースを下回るまでに至ったと述べた。この状況は、価値損失の連鎖反応を引き起こしたと彼は主張した。
しかし、エドワーズ氏は、現在の問題の解決に向けて具体的な進展が見られれば、ビットコインの価格が大幅に上昇する可能性があると主張した。しかし、同氏は、これら2つの根本的な問題に取り組まなければ、ビットコインセクターの回復は困難だと指摘し、短期的にはボラティリティと痛みを伴う価格変動が続く可能性があると警告した。
※これは投資アドバイスではありません。