ギャラクシー・リサーチのリサーチ責任者であるアレックス・ソーン氏は、米国における仮想通貨市場に対する規制アプローチに大きな変化があったと述べた。
ソーン氏の評価によれば、SECとCFTCが発表した新たなデジタル資産分類に関するガイダンスは、長年批判されてきた「ゲンスラー時代」の規制アプローチの事実上の終焉を意味する。
公表されたガイダンスは、デジタル資産を5つの主要カテゴリーに分類することで、当該セクターの枠組みをより明確にするものです。具体的には、デジタル資産は、デジタル商品、デジタルコレクティブル、デジタルユーティリティ資産、ステーブルコイン、デジタル証券に分類されます。この規制において特に注目すべき点は、デジタル証券カテゴリーに属する資産のみが証券とみなされ、連邦証券法の適用対象となる一方、その他のカテゴリーは適用対象外となることです。
報道によると、この新たな指針は、2019年にゲイリー・ゲンスラー氏の下で採用された「投資契約」分析手法に取って代わるものだ。連邦官報に掲載されたこの解釈規則は、従来の枠組みを明確に後退させ、暗号資産の法的地位に関するより明確な境界線を引いている。
ガイドラインでは、特定の条件下ではトークンが証券とみなされなくなる場合があることも規定されています。したがって、発行者がプロジェクトにおける重要なガバナンス義務を履行した場合、投資契約は終了し、トークンは証券として分類されることなく二次市場で取引できるようになります。同様に、プロジェクトが放棄された場合、または発行者が長期間沈黙を保った場合も、この状態は終了します。
この規制では、エアドロップ、マイニング、ステーキング活動は一般的に証券取引とはみなされないこと、また資産をパッケージ化したり別の形態に変換したりしても、その法的地位は変わらないことが明確にされています。これは、特にDeFiやトークン化分野で活動するプロジェクトにとって、非常に重要な明確化となります。
アレックス・ソーン氏は、このガイダンスは暗号資産市場における機関投資家の参加に関して極めて明確な指針を示しており、この措置は同セクターに対するより建設的な規制アプローチの始まりとなる可能性があると述べた。しかし、ソーン氏はまた、解釈規則には法的拘束力はなく、新政権によって容易に変更される可能性があることも指摘した。そのため、同セクターは、より恒久的な規制枠組みを構築するために、CLARITY法などの規制の実施を引き続き支持している。
※これは投資アドバイスではありません。