コインシェアーズの調査責任者ジェームズ・バターフィル氏は、イラン危機による世界市場の変動はビットコイン（BTC）の「安全資産」としての役割に大きな試練をもたらすと述べた。
バターフィル氏によると、最近の動向により、投資家は世界金融システムにおけるデジタル資産の位置づけを再評価する可能性があるという。
週末にかけて地政学的な緊張が再び高まり、ドナルド・トランプ米大統領の新たな動きが市場に与える影響に注目が集まっています。危機以前から、英国が一部外交官をこの地域から撤退させるなど、リスク認識の高まりを示す兆候は見られていました。しかし、急速な展開により、危機環境におけるデジタル資産の役割が再び注目を集めています。
危機の中心は、世界のエネルギー供給にとって極めて重要なホルムズ海峡です。世界の石油取引量の約21%が、この狭い海峡を通過しています。そのため、この地域で何らかの混乱が生じれば、地域経済だけでなく世界経済にも深刻な影響を及ぼす可能性があります。
バターフィル氏は、この地域における海上保険の撤回とタンカー航行量の増加は、危機が単なるレトリックではなく、市場が実際のリスクに応じてポジションを取り始めていることを示していると述べた。同時に、ヒズボラやフーシ派のような勢力の再台頭は、紛争の激化の可能性を高めている。
地政学的リスクが高まるにつれ、原油価格は約13%上昇し、金価格は1.8%下落しました。しかし、バターフィル氏によると、最も注目すべき動きはビットコインでした。
週末に取引可能な唯一の主要流動資産であるビットコインは、歴史的に同様の危機において「安全ベルト」として機能し、リスク回避局面における売り圧力を吸収してきました。しかし、今回は異なる様相が浮かび上がっています。
世界的な不確実性の高まりに伴い、ビットコインの価格は上昇している。バターフィル氏は、これは投資家がパニック売りに走るのではなく、ビットコインに資金を流入させていることを示していると述べた。
分析によると、ビットコインの回復力は危機のタイミングとも関連している。過去5ヶ月間で、大口投資家は約300億ドル相当の資産を売却したと推定されている。このプロセスにより、市場における供給圧力は大幅に低下した。同時期には、多くのテクニカル指標も底値に近づいた。
- MVRV 比率は実際の値より約 1 標準偏差下まで低下しました。
- RSI指標は16まで下がり、売られ過ぎ領域に入りました。
- レバレッジ比率は2025年10月の33％から25％に低下し、長期平均に戻りました。
バターフィル氏によると、これらの展開は、イラン発の地政学的ショックが市場を襲った時点でビットコインがすでに調整プロセスをほぼ完了していたことを示しているという。
市場の動きを裏付ける最も重要なデータは資金の流入額でした。ビットコインETFは5週間連続で総額43億ドルの流出を記録していました。しかし、先週はトレンドが反転し、約10億ドルがETFに流入しました。
週末の地政学的緊張を受けて、月曜日にはETFに5億ドルの追加資金が記録されました。バターフィル氏は、このデータは投資家が市場から逃げているのではなく、不確実性の高まりの中でビットコインに目を向けていることを示していると述べました。
しかし、マクロ経済環境は依然として複雑です。米国では、生産者物価指数（PPI）が前月比0.5%と予想を上回りました。コアインフレ率は0.8%でした。
イランとの緊張によるエネルギー価格の継続的な上昇は、コモディティインフレの上昇も示唆している。これにより利下げ期待は先送りされ、先物市場では6月の利下げ確率が50%を下回っている。
バターフィル氏によると、これはビットコインにとって短期的に複雑な状況を生み出す。高金利環境は、利回りのない資産の魅力を低下させる可能性がある。しかし、エネルギーを燃料とするインフレと中央銀行の信頼性との間の緊張が続く限り、ビットコインのような希少で非ソブリン資産の魅力は高まる可能性がある。
バターフィル氏は、ホルムズ海峡の長期的な混乱は、世界金融システムに広範な影響を及ぼす可能性があると述べた。エネルギー価格の高騰、サプライチェーンの混乱、エネルギー輸入国の財政収支への圧力といった事態は、世界金融インフラへの信頼を弱める可能性がある。
このような環境では、ビットコインの中核機能のいくつかが際立つ可能性があることが示唆されています。
バターフィル氏はまた、ロシア中央銀行が2022年に約3000億ドルの準備金を凍結したことを想起し、世界金融システムにおける政治リスクが投資家の行動を変える可能性があると述べた。
CoinSharesによると、ビットコインは短期的には統合と限定的な下落リスクが続く可能性がある。しかしながら、市場構造の変化は注目に値する。レバレッジ比率の正常化、大口投資家による売りの減少、バリュエーション指標の安定化、そして地政学的リスクの高まりの中で15億ドルのETF流入は、ビットコインが成熟した安全資産としての地位を高めつつあることを示している。
バターフィル氏は、「イラン危機はビットコインの安全資産としての理論を証明するものではなかったが、このサイクルにおいてこれまでで最も強力な現実世界の試練となった」とコメントした。同アナリストによると、過去72時間の市場動向は、ビットコインが今のところこの試練に見事に合格したことを示している。
※これは投資アドバイスではありません。
