ビットコイン（BTC）市場では、政治情勢が価格に与える影響が大きくなるにつれ、従来の4年サイクルモデルの妥当性が失われつつあります。
この新たに形成された体制では、内部のサプライチェーンデータではなく、政策声明と流動性期待が価格決定を左右します。
2025年には世界の株式市場が力強く上昇すると予想されている一方で、ビットコインはそれほど上昇していません。この乖離は、市場が全体的なリスク選好よりも、流動性への期待と政策のタイミングを重視していることを示唆しています。従来のモデルによれば、2026年初頭はサイクル後期、あるいはピーク後期となるはずですが、現在の価格変動は、投資家がこの移行を遅らせていることを示唆しています。
ソウルに拠点を置くタイガー・リサーチのシニアアナリスト、ライアン・ユン氏は、ビットコインは市場が「暗黙の金融緩和」を予想すると、先手を打って反応する傾向があると述べている。ユン氏によると、ビットコインは流動性に非常に敏感であるため、市場をリードする傾向があるという。暗黙の金融緩和とは、中央銀行が正式な資産購入によらず、財政または規制を通じて提供する流動性支援を指し、借入コストを抑制する。
この変化は、選挙前の財政刺激策と、金融政策と財政政策の境界線の曖昧化によって引き起こされています。Binanceの2025年累計レビューと2026年のテーマレポートでは、この環境を「金融抑圧」と表現しています。レポートによると、ドナルド・トランプ大統領による関税導入と、ジェローム・パウエル議長への利下げを求める国民の圧力は、財政政策、貿易政策、金融政策の境界線をさらに曖昧にしました。
その結果、米国の政策は伝統的な金融引き締めから、財政拡大と規制措置を通じた金融環境の管理と借入コストの抑制へと転換しました。報告書は、この組み合わせがデジタル資産にとって構造的に好ましい環境を生み出していると指摘しています。拡張的な財政政策と抑制された実質利回りは、国債や銀行融資の魅力を低下させ、代替的な金融手段への関心を高めています。
報告書によると、米国を筆頭とする各国政府は、2026年の中間選挙を前に、数兆ドル規模の支出パッケージを検討している。一方、公的債務の増加は連邦準備制度理事会（FRB）の政策運営の余地を狭め、規制当局を通じた暗黙の流動性流出のリスクを高めている。
プレスト・リサーチ・ディレクターのピーター・チャン氏は、仮想通貨セクターは強力なロビー活動を展開しており、来たる中間選挙が米国議会にとって仮想通貨を効果的に規制する動機となっていると指摘する。チャン氏によると、市場の動向は常に変化しているものの、このセクターの長期的な成長を形作る重要な課題の一つはCLARITY法である。
スポットETFは機関投資家の需要サイドに構造的なサポートを提供し続けているものの、専門家は最終的な方向性は政策動向によって決まるという点で一致しています。チョン氏は、政策は長期的なファンダメンタルズを重視する機関投資家の需要に直接影響を与えると指摘し、ユン氏は今後12ヶ月が重要な時期であると指摘しています。ユン氏によると、規制が流動性拡大のタイミングと合致しない場合、その影響は限定的になる可能性があります。
※これは投資アドバイスではありません。
