QCP Capitalが最近発表した評価によると、暗号通貨市場は新たなマクロリスクプレミアムに直面している。
米ドルの急激な弱体化によりビットコイン、金、銀が上昇したが、ビットコインの上昇傾向は持続していないことが指摘されている。
QCP Capitalのレポートによると、アジア時間の早い時間帯に米ドルが強く売られ、代替的な価値保存手段へのシフトが引き起こされた。米ドルが下落するにつれ、金と銀は上昇を続け、一方ビットコインは9万2000ドルの水準を維持できず、欧州時間の開始前に下落した。
この動きは、連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長の発言に影響を受けたと報告書は指摘している。パウエル議長は、米国司法省によるFRBへの召喚状に関する発言や、刑事訴追の可能性を示唆したことから、FRBの金融政策スタンスに対する報復措置と受け止められた。QCPによると、短期的な経済への影響は限定的かもしれないが、中央銀行の独立性に疑問を投げかけることは、制度の信頼性を損なう可能性のある強いシグナルとなる。
こうした認識は歴史的に投資家を代替的な価値保存手段へと駆り立ててきたこと、そしてこれが金と銀が現在の好調な勢いを維持している理由であると指摘されました。ビットコインは、当初の買いの波に乗ったにもかかわらず、9万2000ドルの水準で拒否され、下落しました。これは、QCPが「第4四半期のよくあるパターン」と表現する価格動向を示しています。
デリバティブ市場における資金の流れも、強気期待が先送りされていることを示唆している。QCPは、先週、長期コールオプションのポジションが部分的に減少し、投資家が満期日が遅く、権利行使価格が高い契約にシフトしたと報告した。さらに、米国取引時間中の売り圧力の継続と、市場の供給過剰をめぐる不確実性が、ビットコインの上昇を抑制したと指摘されている。
QCPキャピタルは評価の中で、マクロ経済のボラティリティが高まる環境において、暗号資産の相対的な魅力は、回復力を維持している貴金属や株式市場に対して脅かされていると指摘した。
今後数日間、市場の注目は、米国消費者物価指数（1月13日火曜日）と米国最高裁判所による関税に関する判決（1月14日水曜日）に集まるでしょう。QCPによると、これら2つの動向は、リスク選好度と資産ポジショニングを決定する上で決定的な要素となるでしょう。
※これは投資アドバイスではありません。
