暗号通貨分析会社CryptoQuantは、ビットコインの価格が投資家の行動の観点から重要な閾値に近づいていると指摘した。
同社によると、ビットコインは投資家にとって平均的なコストとみなされる81,500ドル付近で取引されている。同社は、この水準を下回ると市場で売り圧力が高まり、さらなる下落につながる可能性があると警告している。
CryptoQuantの分析によると、ビットコインの現在の価格水準は心理的な閾値であるだけでなく、投資家が実際に市場に参入した平均コストも表していると指摘しています。真の市場平均価格（TMMP）と呼ばれるこの指標は、マイナーを除いたチェーン上の平均購入価格を反映しています。歴史的に、この水準は市場の「均衡点」として機能してきました。ビットコイン価格がこの水準を上回っている場合、投資家はより安心感を覚え、価格の下落は買いの機会と捉えられます。しかし、価格がTMMPを下回ると、この水準は抵抗線となることが多く、平均コストで購入した投資家は上昇局面を出口の機会と捉えることができます。
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分析においてもう一つの重要な指標はAVIV比率でした。この指標は、アクティブ時価総額と実現時価総額を比較することで、投資家の収益性のみに焦点を当てています。CryptoQuantは、AVIV比率を価格モメンタムではなくオンチェーンの行動に基づくセンチメントとポジショニングの指標と説明しています。CryptoQuantは、現在のAVIV水準は過去のサイクルで見られた「中期的移行」に似ていると指摘しています。このような期間では、市場は急激な暴落を経験することも、強い上昇トレンドが出現することもありません。価格は横ばいで推移し、ボラティリティは低下し、投資家は静かにポジションのリバランスを行います。
CryptoQuantによると、このプロセスは市場の信頼感が弱まりつつある重要な局面を示しています。ビットコインがTMMP水準である81,500ドル付近を維持でき、AVIVレートが0.8～0.9の範囲で安定すれば、投資家が供給を吸収し、コスト水準を守っていることを示しています。このシナリオは、現在のトレンドを維持するという点で、ポジティブなシグナルと見なされます。逆に、価格がTMMPを下回り、AVIVレートが引き続き逼迫している場合は、収益性の低下と投資家の信頼感の弱まりを示唆している可能性があります。これは通常、より低いレベルでの新たな需要の探求につながります。
※これは投資アドバイスではありません。
