オンチェーンデータによると、初期のビットコイン保有者（クジラ）は、このサイクルにおいて売却ペースを大幅に鈍化させていることが明らかになっています。公開された分析によると、以前はビットコインを売却していたこのグループの行動は、保有へとシフトしつつあります。
暗号資産データプラットフォームCryptoQuantのアナリスト、ダークフォスト氏は、5年以上活動していないビットコインウォレットを含む「クジラ」によるオンチェーン活動が大幅に減少したと指摘した。ダークフォスト氏は、前回のサイクルと比較して、これらの投資家によるUTXOの支出額が異常に高い水準から減少したと述べた。
この分析では、現在の市場サイクルは初期のクジラにとってほぼ「完璧な」売りのチャンスを提供しているとも指摘されています。大規模な機関投資家の市場参入、さらには国家レベルの買い手の出現は、理論的には強力な売りの機会を生み出しました。しかし、サイクルが進むにつれて、ビットコインの周期的なピークにおける初期のクジラの売り行動は着実に減少しているように見えました。
この傾向は、STXO（短期売買高）指標にも明確に表れています。過去90日間のSTXOのピーク時移動平均は約2,300BTCでしたが、この値は急速に下落し、現在は約1,000BTC前後で推移しています。この下落は、初期段階のクジラによる売却ペースが大幅に鈍化したことを示しています。
※これは投資アドバイスではありません。