Binanceは10月10日の仮想通貨市場の突然の暴落に関して包括的な声明を発表した。
同社は、急激な下落は主にマクロ経済の動向、マーケットメーカーのリスクプロトコル、イーサリアムネットワークの混雑によるものだと述べ、プラットフォーム固有の2つの技術的問題が暴落の原因ではないと主張した。
同取引所は、マッチングエンジン、リスク管理、決済システムはプロセス中に中断することなく稼働し、プラットフォーム全体でシステム障害やダウンタイムは発生しなかったと述べた。
Binanceによると、10月10日には貿易戦争の報道を受け、世界市場で急落が見られました。暗号資産市場は、10月初旬まで続いた上昇局面を経て、レバレッジの高いポジションが積み上がっていたため、このショックに対してより脆弱でした。
デリバティブ市場のオープンポジションは記録的な水準に近づいており、ビットコイン先物・オプションのオープンポジションの規模は1,000億ドルを超えていると報じられました。オンチェーンデータは、多くのビットコイン投資家が利益を上げていることを示しており、突然の利益確定や強制的な清算を引き起こす可能性のある環境を作り出しています。
売り圧力は暗号通貨だけにとどまりませんでした。同日、米国株式市場は約1兆5000億ドルの損失を出し、S&P500とナスダックは6ヶ月ぶりの大幅な日次下落を記録しました。
声明によると、売買が加速するにつれ、マーケットメーカーはアルゴリズムによるリスク管理とサーキットブレーカーを発動した。これらのメカニズムは、極端なボラティリティの時期に在庫リスクを軽減するために、自動的に流動性を引き出す。
BinanceはKaikoのデータに基づき、一部の取引所におけるBTCの流動性が特定の水準でゼロまたはほぼゼロにまで低下し、4%の価格帯で買い注文が事実上消滅したと述べた。調査対象となった注文板における流動性の低下により、追加の強制売却が通常よりも急激に価格を下落させた。この過程で、取引所間の裁定取引とリスク管理にも支障が生じた。
イーサリアムネットワークの混雑も、障害発生時の大きな要因でした。ガス料金は1桁台から時折100グウェイ以上に急騰し、ブロック承認時間も長引きました。これにより、取引所間の資金移動や裁定取引が遅延しました。
すでに流動性が低い環境において、資金流入の遅れはスプレッドの拡大を招き、ポジションバランスの調整をさらに困難にしました。Binanceは、こうした状況が短期的な「流動性ギャップ」を生み出し、価格変動を増幅させたと述べています。
Binanceは、最も高いボラティリティは21時10分から21時20分の間に発生し、その日の清算の約75％は、21時36分に報告された3つのトークン（USDe、BNSOL、WBETH）の下落イベント前に発生したと述べています。
マクロショックは20時50分頃に始まり、強制決済と注文板の精査が価格下落を加速させたと報じられています。取引所の声明によると、このタイミングは、主な引き金がプラットフォームのエラーではなく、市場全体にわたるリスク回避と決済のスパイラルであったことを示しています。
同社はまた、クラッシュの原因ではないと主張する2つの社内プラットフォーム問題の詳細も公開した。
取引のピーク時間帯に、スポット、アーン、先物ウォレット間の資金移動を仲介するサブシステムが約33分間遅延しました。マッチングとリスク管理は継続して機能していましたが、問題は送金レイヤーでのみ確認されました。
一部のユーザーのインターフェース上で残高が一時的に「0」と表示されましたが、これは UI の問題であり、資金の損失は発生していないとのことです。
流動性が低下し、オンチェーンフローが減速した時期に、USDe、WBETH、BNSOLトークンのインデックス計算において異常な偏差が発生しました。Binanceによると、これはインデックス計算におけるBinanceの注文板のウェイトが過度に高く、参照資産との整合性が不十分だったこと、さらに、ボラティリティの高い市場において偏差ヘッジパラメータが十分に厳格ではなかったことが原因です。
10月12日にATOM/USDTおよびIOTX/USDTペアで流動性の低下により「$0ウィック」パターンが発生したことを受け、Kラインチャート表示のフロントエンド（UI）アップデートが発表されました。このアップデートは視覚的な最適化のみを目的としており、実際の取引データには影響しないと説明されています。
Binanceは、2025年10月22日時点で、両事件の影響を受けたすべての対象ユーザーに3億2800万ドル以上の補償金を支払ったと発表した。
※これは投資アドバイスではありません。