マイケル・セイラー氏はビットコインの財務モデルに対する疑問を呈する批判に鋭く反応した。
昨日放送された番組「What Bitcoin Did」で、セイラー氏は、ビットコイン購入のために借り入れを行う企業の数が持続可能なものかどうかという司会者のダニー・ノウルズ氏の質問について「無知で不快」だと述べた。
ノウルズ氏が、市場で自らを「ビットコインの宝」と称する200社以上の企業が借金を通じてビットコインを購入していることのリスクを指摘すると、セイラー氏は「『彼らはビットコインを買うために借金をしているだけだ』と言う権利はあなたにはありません」と反論した。セイラー氏によると、このアプローチは、企業がビットコインを新しく優れた技術として採用することを過小評価しているという。
セイラー氏の退任は、ビットコイントレジャリー企業にとって厳しい時期と重なりました。データによると、上位100社のビットコイントレジャリー企業のうち約40%が割安で取引されており、新たな増資は困難を極めています。さらに、これらの企業の60%以上が現在の水準を上回る価格でビットコインを購入しており、一部の株式は最大99%の損失を被っています。
セイラー氏が設立したStrategy（旧MicroStrategy）もまた、論争の中心となっている。同社は2025年の最初の9ヶ月間で1億2500万ドルの営業キャッシュフローを生み出したが、そのほぼすべてが従来のビジネスインテリジェンスソフトウェア事業から得られたものだ。同時期にStrategyは株式、優先株、転換社債を通じて500億ドル以上を調達したが、そのほぼすべてがビットコインの購入に充てられた。つまり、同社のビットコイン資金の99%以上は、事業ではなく証券発行によるものだったのだ。
企業プレゼンテーションでも焦点は明確です。スライドの約90%はビットコインのトレジャリーに充てられており、ソフトウェア事業への言及は限定的で、成長の主力とは見なされていません。Strategyは、65万ビットコイン以上を保有する、世界最大の機関投資家です。
セイラー氏は、数百の企業が証券を発行してビットコインを購入していることを問うのは、「企業が電力を導入していることを問う」のと同じくらい無意味だと主張した。セイラー氏によると、赤字企業であってもビットコインを購入することで価値を創造できるという。「もし企業が年間1,000万ドルの損失を出しているとしても、ビットコインで3,000万ドルの利益を上げているなら、純利益は2,000万ドルになる」
セイラー氏はまた、ノウルズ氏が財務会社同士が競争できると発言したことに異議を唱え、「我々は競争しているわけではない。4億社がビットコインを購入する余地がある」と述べた。
※これは投資アドバイスではありません。