仮想通貨資産分析会社デルファイ・デジタルは最新の評価で、ビットコインと日本の10年国債の間に顕著な逆相関があることを指摘した。
分析によると、日本の債券市場の緊張がビットコインの価格に圧力をかけているが、中央銀行の介入によってこの傾向が逆転する可能性がある。
Delphi Digitalのレポートによると、ビットコイン価格は横ばい推移している一方で、金は上昇を続けており、その主な要因は日本国債にある可能性があると指摘しています。通常、国債利回りの上昇は、利回りの低い資産を保有する機会費用を増加させ、金に圧力をかけます。しかし、金と国債利回りが同時に上昇している現状は、市場が経済成長ではなく、政策圧力とバランスシートリスクを織り込んでいることを示唆しています。
本報告書のデータによると、日本の10年国債利回りは長期平均を約3.65標準偏差上回っています。日本の銀行は構造的に長期債の保有比率が高く、資産としても担保としても長期債へのエクスポージャーが非常に大きいことが指摘されています。この状況は金融システムの脆弱性を高めています。
現在の環境では、こうした圧力の多くは金によって吸収されているとされている一方、ビットコインは日本の10年国債と逆相関を示し、利回り上昇局面では比較的弱いパフォーマンスとなっている。デルファイ・デジタルによると、日本銀行が国債市場の安定化に向けた措置を講じれば、金のリスクプレミアムが低下し、ビットコインに回復の余地が生まれる可能性があるという。
※これは投資アドバイスではありません。