米国の金融大手JPモルガン・チェースが発表した新たな報告書によると、主要な仮想通貨であるビットコインは、従来型の安全資産と比較して、近年より高い回復力を示している。
報告書によると、金と銀はここ数週間、資本流出、ポジションの解消、流動性状況の悪化により、大きな圧力にさらされている。JPモルガンは、特に金市場における流動性逼迫により、金の市場アクセスがビットコインよりも低下し、両資産の歴史的な関係が逆転したと主張している。金は今月、1月のピークである1オンスあたり約5,500ドルから約15%下落したと報じられており、銀もピークである約120ドルから急落している。この下落は、金利の上昇、ドル高、個人投資家と機関投資家による大幅な利益確定売りが原因とされている。
資金フローデータもこの乖離を裏付けている。3月最初の3週間で、金ETFは約110億ドルの純流出を記録した一方、銀ETFは昨年夏以降に続いていた純流入を完全に帳消しにした。対照的に、ビットコインETFは同時期に安定した純流入を記録した。
ポジションデータからも、注目すべき状況が明らかになっている。CME先物における未決済ポジションに基づく機関投資家の活動指標によると、2025年末から2026年初めにかけて積み上がった金と銀のポジションは、1月以降急速に減少している。一方、ビットコイン先物のポジションは比較的安定しているようだ。モメンタム面では、CTA（トレンドフォロー型の大口投資家）が金と銀のポジションを大幅に削減したため、これらの資産の指標は買われすぎ領域から急激に後退している。ビットコイン側では、売られすぎ水準からのモメンタムの回復と中立領域への接近は、売り圧力が弱まり始めていることを示している。
JPモルガンによると、これらのデータはすべて、現在の市場環境において、ビットコインが従来の安全資産と比較してより強い立場を示していることを明らかにしている。
※これは投資アドバイスではありません。