一部のアナリストによると、オンチェーン指標はビットコイン（BTC）が2025年11月に底を打った可能性があることを示唆しているが、依然として大幅な上昇の余地があるという。
オンチェーンデータプロバイダーのグラスノードは、11月末の下落時に、主要指標が一時的、あるいは周期的な底の形成を示唆していると報告した。
Glassnodeによると、昨年11月下旬にビットコインが約8万ドルまで下落した際、短期投資家の行動を測る主要指標が過去最低を記録しました。データセットによると、11月24日には、短期保有者（トークンを155日未満保有する者）を対象に算出された「利益供給/損失供給」比率が0.013まで低下しました。この指標は、歴史的に2011年、2015年、2018年、そして2022年の主要な市場安値と一致しています。
同時期に、損失を被った短期保有者の供給量は245万BTCに急増し、FTXの暴落以来の最高水準に達した。一方、利益を上げた保有者の供給量は3万BTC程度にとどまった。この状況と極度の悲観論が相まって、強い反転の可能性を示唆する土壌が築かれた。
2026年初頭、ビットコインは94,000ドル付近まで回復し、年初からの上昇率は7%を超えました。この価格下落により、短期的な損失供給は190万BTCに減少し、利益供給は85万BTCに増加しました。これにより、損失比率は約0.45となりました。
Glassnodeは、この指標が1に近づき、それを上回った場合、ビットコインは通常、長期的な強気相場に入ると指摘しています。過去のデータによると、真のピークは、この比率が100に近づいたときに発生することが多いことが示されています。
※これは投資アドバイスではありません。
