米国の投資大手バークシャー・ハサウェイは、2026年第1四半期に現金準備高を過去最高の3970億ドルにまで増やした。
同社の今回の動きは、米国株式市場の株価が過去最高水準に達した時期と重なっており、「ピーク時に売るべきか」という議論を再燃させている。
同社の第1四半期のキャッシュフロー増加は、総額81億ドルの株式売却によるものだった。この動きは、新CEOグレッグ・エイベル体制下での最初の主要なポートフォリオ変更の一つとなった。
財務実績を見ると、バークシャー・ハサウェイの業績は引き続き好調だった。2026年第1四半期の売上高は936億7000万ドルで、前年同期と市場予想の両方を上回った。純利益は101億ドルで、前年同期比で大幅な増加となったものの、市場予想をわずかに下回った。債券投資総額は176億6000万ドルに達した。
長年にわたり同社を率いてきた伝説的な投資家、ウォーレン・バフェット氏は、過去に現金に対する自身の考え方をしばしば強調してきた。バフェット氏は現金を「必要ではあるが理想的ではない」資産と表現し、企業にとっての酸素に例えている。バフェット氏によれば、現金は魅力的な投資機会が訪れるまで待機する「戦時準備金」のようなものだ。市場評価が高く、適切な投資機会が限られている場合、積極的な投資を行うよりも現金を保有し続ける方が、より合理的な戦略とみなされる。
一方、米国株式市場では上昇傾向が続いている。S&P500指数とナスダック総合指数は史上最高値を更新しており、株価収益率（PER）も驚異的な水準に達している。4月時点で、S&P500のPERは約24倍に上昇し、長期平均（約16倍）を大きく上回っている。さらに広い視点で見ると、シラーPERは37倍を超え、ドットコムバブル崩壊以来の最高水準の一つとなっている。
専門家によると、このチャートは市場が「高い期待＋高い評価」という組み合わせに突入したことを示している。現在の株価上昇は、AIによる利益成長、インフレ率の低下、金利緩和政策、リスク管理といった楽観的な前提に基づいている。しかし、これらの要因から少しでも逸脱すれば、市場は脆弱な基盤の上に成り立ち、急激な調整局面を迎える可能性がある。
※これは投資アドバイスではありません。
