Coinbase の投資調査チームの David Duong 氏は、ビットコイン (BTC) に関する分析を共有し、短期的に重要な 2 つのレベルを強調しました。Duong 氏によると、最も強力なベースは 60,000 ドルで、最初の主要な天井は 82,000 ドルです。
分析によれば、オプション市場において「隠れた流動性提供者」のような役割を果たすガンマエクスポージャーは、価格変動を鎮静化させることも加速させることもできるという。
ドゥオン氏は、このような状況において、投資家がレンジ取引（サポートで買い、レジスタンスで売る）とブレイクアウト取引（ブレイクアウト後の新しいトレンドを捉える）のどちらかを選択する場合、オプション市場におけるガンマダイナミクスの監視が重要になる可能性があると述べた。
この分析では、オプションの主要なリスク指標の 1 つとして「ガンマ」が説明されており、BTC 価格の変動に応じてオプションの価格感度 (デルタ) がどれだけ速く変化するかを測定します。
ドゥオン氏が「現在のマップ」として共有したチャートによると、6万ドルから7万ドルのレンジではマイナスのガンマが優勢であり、急激な下落リスクがある。一方、8万5000ドルから9万ドルのレンジではプラスのガンマがより優勢であり、これは上昇が「より緩やかに」進み、これらのレンジに長く留まる傾向を示している可能性がある。
Duong 氏のメモでは、2 つの主なレベルを中心とした 4 つのコア シナリオと、それぞれのポジショニング アプローチの例が強調されていました。
BTCが82,000ドルに達して拒否された場合:
売り手側が主導権を握っているという認識のもと、「突破口を求める人々」はこの分野で困難に直面する可能性があると指摘されています。
BTCが82,000ドルを超えてそこに留まった場合:
強気派が主導権を握るシナリオでは、価格が 85,000 ～ 90,000 の範囲で変動する可能性があり、したがって、無制限のポジションではなく、制限された構造 (コール スプレッドなど) によって時間減衰 (シータ) 効果を軽減できる可能性があります。
BTC が 60,000 ドルまで下落し、市場が混乱した後、すぐに回復した場合:
アナリストによると、この「トラップ・アンド・リップ」と呼ばれるシナリオでは、底値を追い求めるのではなく、確認/リトレースメントシグナル後にロングポジションを取るアプローチが好まれるという。ボラティリティの高い環境では、コールスプレッドのような構造がリスクとリターンの観点から注目される。
BTC が 60,000 ドルを失い、下落が続く場合:
マイナスのガンマと「画期的な変化」の組み合わせにより、予想よりも急速に下落が加速する可能性があるという警告が出されている。
ドゥオン氏はメモの要約で、6万ドルを下回ると大幅な下落と捉え、8万2000ドルを「次の上昇局面への入り口」と捉えた。そのため、価格が週を通してこれら2つの水準に近づくにつれ、オプション市場におけるガンマバランス（特に6万ドルから7万ドルの範囲におけるマイナスのガンマ集中）はボラティリティを高める要因として監視すべきだと主張した。
※これは投資アドバイスではありません。
