損失ゾーンにあるビットコイン（BTC）の供給量が急速に増加していることが、市場の動向に関する新たな懸念を引き起こしている。オンチェーン分析プラットフォームであるGlassnodeが共有した最新データによると、現在流通しているビットコイン供給量の約44%が損失ゾーンにある。
ビットコインは現在約66,450ドルで取引されており、2025年10月に記録した最高値126,000ドルから約47%下落している。この下落により、投資家は約5,987億ドルの含み損を抱えている。データによると、現在約880万BTCが含み損の状態にある。
Glassnodeは、現在の状況を2022年第2四半期の市場構造に類似していると評価している。同社によれば、この規模の損失の累積を相殺するには、通常、損失を抱えた投資家から、より低い価格水準で市場に参入する新規購入者への資産移転が必要となる。
長期投資家（155日以上保有している投資家）の1日当たりの損失額は2億ドルにまで増加している。Glassnodeはこの状況を「積極的なストップロス売りの確認」と解釈している。同社の分析によると、この損失額が1日当たり2500万ドルを下回れば、売り圧力が弱まったことを示す重要なシグナルとなり、底値形成に先行する歴史的な指標となるという。
一方、ビットコインの現物価格が、米国の現物ビットコインETF投資家の平均購入価格である83,408ドルを下回っていることは注目に値する。これは、ETF投資家がますますプレッシャーにさらされていることを示している。実際、3月27日までの1週間で、世界のビットコイン投資商品から1億9,400万ドルを超える資金が流出した。
需要側の弱さも市場の見通しを裏付けている。Capriole Investmentsのデータによると、ビットコインの「見かけの需要」指標は-1,623 BTCと測定されており、市場では売り手が優勢であることを示している。同様に、CryptoQuantは、2025年11月から続いている需要の縮小は、市場が依然として「分配段階」にあることを裏付けていると指摘している。
※これは投資アドバイスではありません。
